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下載安裝Flash播放器中國經濟網北京1月7日訊 2010年中國人民銀行工作會議于1月5日至6日召開，為今年貨幣政策思路定調。除繼續強調實施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性外，會議著重提出要防范信貸風險和系統性金融風險，尤其是嚴控新開工項目貸款。人行特別提醒銀行應密切關注房地產市場變化，嚴格執行有關房地產信貸政策。
定調：繼續實施適度寬松的貨幣政策 適時適度調節市場流動性
2010年中國人民銀行工作會議于1月5日至6日召開。會議提出，繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸總量適度增長；2010年要保持足夠的政策力度，穩定價格水平，有效管理通脹預期，適時適度調節市場流動性。加快金融市場創新發展，大力支持資本市場發展，穩定股票市場運行。積極規范發展股權投資基金等投融資方式，要密切關注房地產市場變化，嚴格執行有關房地產信貸政策，支持重點產業調整振興，嚴格控制對高耗能等行業的貸款，大力發展消費信貸。引導信貸資金主要用于在建、續建項目，嚴格控制新開工項目的貸款投放。強化信貸政策執行情況的檢查監督，防范信貸風險，促進農業銀行繼續完善公司治理結構與風險控制體系，繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。
重點：防范信貸及金融風險 嚴控房地產新項目貸款
會議確定今年央行工作四大重點：其一，保持貨幣信貸總量適度增長，既要保持足夠的政策力度，支持經濟發展，又要穩定價格水平，有效管理通脹預期。密切追蹤國際金融危機走勢、國內外經濟運行和市場流動性情況，適時適度調節。
其二，央行要求做實“有保有控”信貸政策，推進信貸結構調整，借以保證銀行資產安全，使貸款真正用于實體經濟，用于“三農”、就業、戰略性新興產業等“最重要、最關鍵的地方”，嚴格控制高耗能、高排放行業和產能過剩行業的貸款，要求信貸資金主要用于在建、續建項目，嚴格控制新開工項目貸款。
其三，“下更大的決心、用更大的氣力”推進金融改革，推動商業銀行完善公司治理，發展針對農村和中小企業的金融機構，支持資本市場發展，規范和引導民間金融發展，規范發展股權投資基金等投融資方式。
其四，央行重申防范信貸及金融風險。要求金融業“在信貸增長較快的時候，防范可能出現的風險”，將敦促金融機構加強信貸風險管理；防范地方融資平臺信用風險，加強貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金；密切關注房地產市場變化，嚴格執行有關房地產信貸政策。
巴曙松：央行工作會不提M2引人關注預留調控空間
與往年不同的是，央行此次并未提出廣義貨幣供應量M2的調控目標。長期以來，中國央行以M2作為貨幣政策的中間目標，2009年M2的調控目標是增長17%左右。“沒有預先設定M2調控目標，體現了央行貨幣政策調控的靈活性和市場化。為了平衡‘保增長、調結構’和‘管理通脹預期’等不同政策目標，今年的貨幣政策調控將是在實際需求基礎上適時微調、適度寬松。”國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松說，2010年我們面臨的經濟形勢將更加復雜，國際、國內上還有很多不確定性。國際方面，如果美元走強、人民幣也將隨之升值，將影響貿易形勢；國內方面，資源價格的調整，也將對國內經濟形勢帶來很大的影響。
“央行的貨幣政策調控必須對這些復雜性留有余地。不過，2010年貨幣政策的大方向，還是從09年應對危機時期的非常規政策手段，回歸到正常政策的平穩過渡。針對2009年信貸投放的一些問題，諸如地方投融資平臺的高負債，2010年也將靈活微調。這也是對中央經濟工作會議精神的進一步深化、細化。”巴曙松說。
對于貨幣信貸環境，巴曙松表示，根據過去的增長經驗，正常年份的適度寬松的M2增速，大致是經濟增長速度+物價漲幅+3到5個點的預留空間。
“ 如果預計GDP增長9%-10%，CPI增長3%左右，預留貨幣3%到5%的適度寬松的空間，2010年的貨幣信貸增長大概就在17%到18%，信貸投放大概在7萬億—8萬億之間。這與2009年比雖然有明顯的減弱，但是2009與2010年兩年合計信貸規模在歷史上仍處于高位水平。”巴曙松說。
巴曙松預計，在信貸政策逐步恢復正常化之后，2010年基本的金融市場格局可以歸結為“寬貨幣，穩信貸”。“在信貸投放大致穩定的背景下，2010年的流動性可能依然會相對寬松。在2010年，隨著國際收支狀況的改善，市場流動性將同時由內部的銀行信貸和外部流動性兩方面來創造，外部流動性，包括貿易順差和外資流入，可能會構成一個新的流動性增長點。”巴曙松說。
另外一點重要變化在于，央行今年的四方面重點工作之一是，防范信貸風險和系統性金融風險。央行提出，金融業在支持經濟發展的同時，必須防范自身可能出現的風險。在信貸增長比較快的時候，更要注意防范可能出現的風險。
“要積極引導和督促金融機構加強信貸風險管理；合理評估和有效防范地方融資平臺信用風險，加強貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金；要密切關注房地產市場變化，嚴格執行有關房地產信貸政策。”央行特別強調。
在匯率方面，央行保持了一貫口徑“繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定”。
機構預測
中信證券：新增貸款7.5萬億可支撐經濟增10%
中信證券最新發表的研究報告認為,2010年的新增貸款若為業界預料的7.5萬億元,應該能夠滿足經濟增長10%左右所需，這意味著每月平均7000億~8000億元左右的新增貸款規模。
中信證券認為,今年新增信貸的減少并不意味著2009年新開工項目后續資金的減少,而是減少當年新開工項目投資額。按照中央經濟工作會議提出的重點完成在建項目、嚴控新上項目的基調,在建項目資金并不會受到太多制約,不會由于后續資金斷裂而出現很多項目爛尾。另外,隨著經濟增長,企業盈利好轉,許多項目的后續資金可以通過自有資金等解決。
中金公司：今年實際可用貸款 將超過9萬億元
中金公司新發布的報告顯示,去年企業貸而未用的資金約1.6萬億元，加上今年大致框定的7.5萬億元新增貸款,今年實際可用貸款資金將超過9萬億元,可支撐20%以上的投資增速,堪比去年。而今年一季度新增貸款可能大幅反彈至2.5萬億~3萬億元。
根據國家統計局的數據,去年前11月固定資產投資資金來源中,國內貸款累計值為3.79萬億元;而根據央行的數據,同期金融機構向企業發放的中長期貸款約為5.458萬億元。兩項指標的差額約為1.668萬億元。中金表示，這部分可能是企業貸而未用的資金,在今年可繼續使用。