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2013年12月16日09:52 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

2013年末，資本市場的改革政策接踵而至，12月14日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（以下簡稱《決定》），這意味著歷經(jīng)數(shù)年、被業(yè)內(nèi)譽為中國版納斯達(dá)克的新三板試點，終于迎來邁向全國的一天。

國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時，談到“為了應(yīng)對擴(kuò)容，我們已開始忙起來，擴(kuò)容后，新三板將成為券商的常規(guī)業(yè)務(wù)；而新三板擴(kuò)容后，其‘無地域限制、無行業(yè)限制、無財務(wù)指標(biāo)要求’的掛牌標(biāo)準(zhǔn)，更為貼近實體經(jīng)濟(jì)的實際情況，為廣大中小企業(yè)敞開了資本市場大門”。魯先德向記者表示：“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審核以信息披露為核心，從理論上講，近似于注冊制。”

國金證券場外市場部副總經(jīng)理陳麗婭向記者表示，“我們對此期盼已久。除了新三板擴(kuò)容，轉(zhuǎn)板制度也終于落實下來了，未來符合條件的新三板公司可向A股轉(zhuǎn)板、區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場可向新三板轉(zhuǎn)，這將有助于打通多層次資本市場。”

首批掛牌企業(yè)有望超200家

《決定》顯示，新三板定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財務(wù)門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

魯先德認(rèn)為 “一直以來資本市場離中小企業(yè)太遠(yuǎn)，特別是國內(nèi)中小微企業(yè)融資渠道單一，融資成本高企，無法得到金融的支持，發(fā)展受到嚴(yán)重制約。而這次新三板擴(kuò)容及改革，正是由遠(yuǎn)拉近，能夠更好地服務(wù)中小企業(yè)，這是政策落實的重點。”

需要指出的是，在《決定》中，提出要建立不同層次市場間的有機(jī)聯(lián)系，這即意味著轉(zhuǎn)板的實現(xiàn)。在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。在符合《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》（國發(fā)〔2011〕38號）要求的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場進(jìn)行股權(quán)非公開轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股份。

“隨著新三板擴(kuò)容及轉(zhuǎn)板的實現(xiàn)，對投資機(jī)構(gòu)來說，促進(jìn)被投資企業(yè)到新三板掛牌，無疑多了一個企業(yè)定價的平臺，有利于股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出的實現(xiàn)，未來我們會對新三板企業(yè)更多關(guān)注。”華東某PE機(jī)構(gòu)研究員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對于PE而言，由于新三板企業(yè)的信息披露，及時參與這類企業(yè)的再融資，也使得PE\VC等投資者多了投資的信息渠道。

記者從新三板定增網(wǎng)上了解到，擴(kuò)容后首批全國性企業(yè)在新三板掛牌有望在一個月內(nèi)完成。由于各地企業(yè)參與熱情極高，首批掛牌企業(yè)有望超過200家。

國信證券以及興業(yè)證券數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌企業(yè)目前339家左右，市值400億元，而主辦券商簽約的擬掛牌企業(yè)（包括試點園區(qū)以及園區(qū)外企業(yè)）已經(jīng)達(dá)到2000多家，只待國務(wù)院對擴(kuò)至全國方案做出具體安排。隨著新三板市場的逐步完善，我國將逐步形成由主板、創(chuàng)業(yè)板、場外柜臺交易網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)權(quán)市場在內(nèi)的多層次資本市場體系。預(yù)計未來五年，累計將約有7000家企業(yè)掛牌，總市值約1.4萬億元。

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