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轉融券業務試點正式啟動 A股迎全面做空時代
關鍵詞： 做空 做空機制 A股市場 中原證券 融資融券業務 券商人士 標的證券 精選基金 標的股票 桂浩明
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在2月最后一個交易日里，備受矚目的轉融券業務試點正式推出。這是繼中國證券金融公司在去年8月底正式啟動轉融通業務試點后，中國資本市場上的又一個重大轉折點。這意味著，做空機制將真正駕臨中國證券市場，這也將成為中國資本市場走向成熟的根本性標志。
首日市場大紅
包括中信、海通、光大、廣發等11家券商成為首批參與轉融券試點的機構。受此消息提振，證券行業昨日走勢強勁，個股全線飄紅，終盤大漲4.46%，漲幅領銜滬深兩市
昨日是管理層正是推出轉融券業務試點的首個交易日，做空機制的駕臨并沒有嚇倒A股市場。截至昨日收盤，上證綜指收于2365.59點，漲2.26%；深圳成指收于9641.44點，漲3.30%。
據中國證券金融股份有限公司（簡稱“證金公司”）介紹，包括中信、海通、光大、廣發等11家券商成為首批參與轉融券試點的機構。受此消息提振，證券行業昨日走勢強勁，個股全線飄紅，終盤大漲4.46%，漲幅領銜滬深兩市。同時16只銀行股中14只成為標的股，但昨日銀行板塊也表現強勢，整體漲幅為2.41%。
中原證券一位研究員昨日在接受記者采訪時指出，在轉融券業務推出后，證金公司可以將自有或依法籌集的證券出借給證券公司，以供其辦理融券業務。當證券公司自有證券不足時，可以通過證金公司向上市公司股東借入證券。這也意味著轉融券擴大了融資融券標的券源，融券做空機會增加。
資料顯示，A股市場在2010年3月正式推出融資融券業務，2012年8月啟動轉融資業務，直至昨日融資融券試點才正式推出，A股市場“融券”機制的“跛腳”狀態終于消除。
“一個成熟市場如果缺乏做空機制，那么上市公司的估值就無法實現真正的合理。”上海一位私募基金投資經理向記者指出，“盡管試點初期投資者不會明顯感受到‘做空’時代的到來，但市場做空機制的建立已經意味著中國資本市場向成熟資本市場邁進了一大步。”
據悉，試點初期有11家券商，轉融券標的證券為90只股票，一方面增加了券源供給，在一定程度上可以緩解投資者無券可融的問題；另一方面融券利率會降低，目前融券利率高達9%至10%左右，轉融券推出后預計融券利率會下降至5%至8%左右。轉融券推出不會改變證券市場自身的運行規律，也不會改變兩融業務的格局，但為投資者提供了一種新的盈利模式，完善了市場信用交易機制，并不意味著做空時代的來臨。