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黃金瘋狂12年：索羅斯看空 巴菲特看也不看
關鍵詞： 看空 巴菲特 索羅斯 看多 黃金牛市 再創新高 每盎司 投資大師 羅杰斯 亂世
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羅杰斯：堅定地唱多者 黃金是現實需求的寄托
自1971年黃金不再作為貨幣而是貴金屬商品進入交易市場后，金價就一直起伏不定。然而不論如何波動，吉姆?羅杰斯一直是黃金堅定的擁護者，而正是他對黃金20多年的唱多，成就了他傳奇投資履歷中濃墨重彩的一筆。
1980年1月21日，是國際黃金第一輪牛市的開始，受困于當年美國經濟衰退，通貨膨脹嚴重，黃金價格一路暴漲至852美元/盎司的“天價”，短短半年內漲幅超過100%；但隨即又迅速跌落并迎來了長達20年的熊市。
10年后的1990年，作為“量子基金”的創始人之一，已經在投資界聲名鵲起的羅杰斯，正進入到他環球旅行的尾聲。當羅杰斯旅行至當時的前蘇聯時，他發現那里的居民正在瘋狂搶購黃金飾品。這激起了羅杰斯的好奇心，他去拜見了前蘇聯最大的金礦開采組織的頭目，在和他的接觸中，羅杰斯堅定了自己投資黃金的信心，并確立了貫穿他整個投資生涯的一條原則“不管賭什么，永遠跟中央銀行相反，永遠跟現實世界一致。”而在那時，最需要回到和現實世界一致水平的商品，是黃金。
此后，羅杰斯開始堅定地唱多黃金，并身體力行買進各種黃金產品，按照他的說法，“我沒有拋售過任何持有的黃金，如果黃金走低，我選擇入市增持。如果大幅下跌，我將增持得更多。”
而時間也給了羅杰斯最好的回報，當時間進入2001年，美國互聯網泡沫的破滅和那場震驚世界的“9?11”恐怖襲擊，讓人們對美國經濟的信心嚴重受挫。已經跌入谷底，價格僅有256美元/盎司的黃金開始發力上揚，到2005年，受原油價格一路走高、美元持續貶值等因素影響，黃金價格已經創下了24年來新高至500美元/盎司。
對于自己堅定地唱多黃金，羅杰斯認為，黃金幾千年來一直是傳統的保值手段。它可能會在某個相當長的時期內落后于購買力。但在惡性通貨膨脹來臨時，它的保值功能會給人以信心。“也許今后會有其他更好的保值手段，但我還不能確定它是什么。”
索羅斯：避開黃金的泡沫 避風港雖好，不宜久留
和羅杰斯齊名的投資大師索羅斯，卻是一貫的看空者。
2010年正是金融危機深度影響全球經濟之時，避險保值功能突出的黃金已沖擊到了每盎司1300美元以上的歷史新高。而就是從這一刻開始，索羅斯拋出了他的“黃金是終極資產泡沫”的論調：“當我看見泡沫時，我會買進。等到泡沫成熟了，就會沽出。”
索羅斯眼中的泡沫就是黃金，從2009年開始，保持了8年上揚曲線的黃金價格突然加速前沖，在索羅斯看來，黃金價格的顯著上漲，除了實際需求中對經濟增長乏力風險的對沖外，還有一部分上漲的動力來自于危機暗布的金融創新，隨著金價的持續上漲，各種掛鉤黃金的指數基金、理財產品層出不窮，吸引了眾多中小投資者的加入，這些資金固然推高了黃金價格，但一旦出現下跌，損失也會很大。
出于對風險的控制，索羅斯在2011年的一季度，將所持的黃金資產削減了99%；并不斷放出黃金泡沫將要破滅的言論，與堅持唱多的羅杰斯形成鮮明的兩級。
盡管2011年黃金價格從1500美元攀升到1900美元/盎司，但到了2011年8月23日那一天，紐約黃金市場高達86美元/盎司的單日最大下跌，創下了國際黃金市場上的跌幅最高歷史紀錄，也徹底打亂了黃金瘋狂的上漲。索羅斯的“泡沫成熟”，在這一天得到了驗證。
不過，雖然索羅斯認為黃金市場被高估，并充滿了泡沫，但人們還是發現，在高調宣布離場后，索羅斯又悄悄地殺了回來，到今年8月份，索羅斯旗下的量子基金所持有的黃金信托基金，已經比今年一季度的持有量增長了兩倍還多。一個月后，美聯儲推出的QE3,再度刺激黃金價格沖擊1800美元/盎司的高位，精準踩中新一輪黃金牛市的索羅斯，浮盈超過幾億美元。