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平臺貸清查暴五大問題 銀監會重申壓縮類只收不貸
關鍵詞： 銀監會 貸款總量控制 四萬億 融資平臺 收益率水平 地方債務 合規性
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不過，在一位地方銀監局人士看來，總量控制幾乎形同失靈，去年下半年開始，融資平臺的表外融資通道諸如信托、票據、委托貸款等已經打開，“總量約束僅僅是指貸款總量，諸如信托等表外融資并沒有涵蓋進來。”
第二，尚福林強調了平臺貸款整改中的“合規性”問題。他指出，部分銀行在未對不合格平臺采取增補抵押擔保、修正還款方式、補充資本金等措施進行規范整改的情況下，即違規做出退出平臺管理、修訂貸款合同或允許收回再貸等處置。
以應收賬款回收為例，一些平臺類企業發債時，出于降低融資成本的考慮，會采取一些增信方式提升債項信用等級，應收賬款質押是常見的一種形式。然而，今年以來，包括長春城市開發集團有限公司、廣西欽州開發投資集團、遼寧盤錦建設投資等多家城投債發行企業仍然爆出償債保障上的漏洞。
中誠信國際內部人士告訴記者，應收賬款質押這種增級方式，在實際操作中問題集中在兩個方向：一是地方政府或有關單位未按應收賬款質押協議的約定及時付款；二是未按照應收賬款質押和監管協議的約定支付至指定的監管賬戶。
第三，盡管12號文早在一季度下發，但信貸分類管理政策尚未落實到位，部分銀行違背自身年初的信貸分類政策，對“壓縮類”平臺新發放貸款。
“即便是上市銀行，壓縮類平臺占比也達到20%-30%。”一股份行風險管理部負責人向記者表示，不讓新增確實壓力很大。
此外，尚福林指出，平臺貸的另兩大問題分別是：部分地方政府債務信息不夠透明，且存在多頭融資問題，銀行難以估算地方政府可承受債務規模上限，不利于有效管理平臺貸款余額；投資沖動下，部分省市出現新設融資平臺增多的傾向，這加大了平臺貸款的風險隱患。
“新增融資平臺主要為區縣級，集中于土地儲備和城市建設投資領域。”上述監管人士指出。
地方版“四萬億”難成行
針對上述五大問題，監管機構重申要嚴格執行信貸分類結果。“不得以任何形式向"壓縮類"平臺新放貸款、向"維持類"平臺新增貸款。”
這恰是地方版“四萬億”雷聲大、雨點小的真正制約所在。換句話說，GDP政績考核之下，地方政府雖有勃然的投資沖動，但面對高達10.7萬億的地方債務以及即將到來的償債高峰期，其融資能力和投資能力無法與2008年“四萬億”出臺時同日而語。
“融資能力限制地方政府大規模投資。”據廣發證券測算，2009年四萬億投資中政府財政直接投入資金相對有限，主要通過銀行信貸和地方政府融資平臺籌資，當年有效社會融資總量約占2008年GDP18.8%。按照現有數據估計，2012年社會融資總量比2011年凈增約1萬-1.5萬億，大約相當于2011年名義GDP的3.6%，顯著低于2009年的刺激效應。
對于商業銀行而言，惜貸已經成為對抗經濟周期下滑、不良貸款反彈的自然行為。而今年以來，波動巨大、增長疲軟的存款更加劇了這種情緒。
本報記者掌握的數據顯示，8月前兩周，四大行存款(含同業存款)較月初下降約4000億，難改其“時點”波動的規律。
在中金公司看來，四大行惜貸除了信貸有效需求不足外，連續降息后貸款收益率下滑，而存款成本高企，中長期基建項目貸款的收益率水平難以達到內部考核要求。