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幻像下的真實：6家小基金的困頓生計
關鍵詞： 基金凈值 基金整體 基金行業 基金份額 基金公司 廣發基金 股票型基金 國債指數 基金規模
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在利潤頭把交椅上穩坐多年的華夏基金，終于被拉下了寶座。天相統計顯示，截至7月20日，在67家基金公司中，今年二季度利潤前五名依次為廣發基金、嘉實基金、博時基金、易方達基金和華夏基金，季度利潤均超25億元。資產規模位居第二的嘉實基金，二季度利潤為42.74億元，資產規模第一的華夏基金二季度利潤則退居第五。
貨基洗排位？
作為公募基金的“老大哥”，今年可謂是華夏基金的“多事之秋”。
5月初，華夏基金總經理范勇宏和副總經理王亞偉雙雙辭職，這一人事變動，幾乎震動了整個行業。特別是華夏基金乃至公募基金行業標桿人物的王亞偉的離開，給華夏基金乃至整個基金業都帶來了諸多懸念。
從表面來看，王亞偉離職似乎并未給華夏基金整體帶來太大的負面影響。在沒有新基金發行的情況下，華夏基金的總規模相比年初還增加了200多億元。截至6月30日，華夏基金總規模為1997.43億元，比排名第二的易方達基金多出350余億元。
然而，隨著基金二季報的出爐，華夏基金在規模和利潤上維持多年的“雙料冠軍”稱號，已然不保。
仔細觀察華夏每只基金規模的變化，可以發現，王亞偉原任基金經理的華夏大盤和華夏策略均受到了不小的沖擊。與2011年底相比，華夏大盤的規模減小了35.54億元，華夏策略的規模也減少了10.78億元。此外，華夏還有6只基金的規模出現縮水，而華夏大盤和華夏策略占8只基金縮水規模的近3/4。
事實上失去王亞偉的華夏基金今年上半年業績平平：表現最好的華夏盛世，上半年收益率為8.65%，這顯然并不構成吸引大量資金介入的吸引力，上半年該基金規模略微增加2.48億元。
而相比于其他公司大力發行新基金，華夏基金自2009年底開始幾乎沒有新發公募產品，只有一只純債的華夏亞債中國債指數基金變更運行方式，成為開放式指數型債券基金。該基金首募不過29億多元，對身形龐大的華夏而言完全不足掛齒。
華夏基金規模增加最多的非貨幣型基金是華夏紅利，該基金的規模從年初的169.86億元增加到180.50億元，增加了10.64億元，其中大約有3.25億份為凈申購。
華夏旗下出現相當程度規模增長的基金還有十多只，但最并不足以支撐同期超過200多億元的總規模增長。
對華夏基金規模增加貢獻最大的，是兩只貨幣基金——華夏現金增利(003003)和中信現金優勢(288101)。其中，華夏現金增利的規模從年初的91.38億元激增到305.70億元（一季度末，華夏現金增利的規模就達到了254.58億元）；中信現金優勢的規模則從9.73億元增加到22.17億元，增加了12.44億元。作為華夏這半年來份額增幅最大的兩只基金，它們正是華夏在沒有新基金發行的情況下實現規模增長的“秘訣”。
業內人士分析，盡管遭受了人事動蕩，但華夏基金仍是龍頭老大最有力的競爭者。雖然易方達基金憑借大力發行指數基金規模迅速提升，在指數產品布局方面居于前列，近年來對量化、對沖方面也頗有優勢；嘉實基金則在對投資者的營銷、服務上投入了大量的人力、物力，資產規模也在穩步提升。不過，該人士認為短期內它們不會撼動華夏基金的龍頭地位。“至于長期來看基金行業龍頭地位花落誰家，則要看各家公司對市場機會的把握和戰略眼光。”他說。
值得注意的是，排名前六的基金公司的規模在今年上半年一般都至少有一兩百億元的規模增長。上海財匯數據顯示，截至6月30日，公募基金管理的資產總規模達到24455.38億元。比年初的規模增加了2500多億元。廣發基金成功突破了千億規模，一舉超越博時成為第五大基金公司。截至6月30日，廣發總規模為1207.82億元。并且，廣發基金上半年規模增加224億份，是排名前十的基金公司中增量最多的。
上海財匯數據顯示，廣發今年上半年只有5只基金規模出現了減少，其中減少最多的是廣發聚祥的5.81億份，另有4只基金份額減少4.19億份，但除此之外的其他基金規模大多數出現增加。
廣發聚瑞和廣發核心精選(270008)今年上半年表現都相對出色，分別上漲了19.66%和18.14%，排在股票型基金的第二、三位。與此同時，廣發的其他基金也大多數排在同類基金的前列。而基金整體業績出色，帶動了規模的增長。其中，廣發聚瑞規模增加了9.43億元，廣發聚豐(270005)的規模增加了10.58億元。
此外，廣發今年還新發了三只基金，廣發消費品精選股票、廣發聚財信用債券和廣發深圳100指數分級。三只基金的首募規模分別為6.49億元、31.64億元和3.63億元。到二季度末，這三只基金均沒有出現大規模的贖回，為基金公司貢獻了42.40億元的規模。
不過，僅僅依靠以上這些并不能夠帶來規模的大幅增長。和華夏類似，對廣發規模增長貢獻最大的也是貨幣基金，廣發貨幣相對去年年底規模增加137.54億元。
而相關研究顯示，在震蕩市場中，基金盈利能力跟公司規模呈一定程度的正相關關系。可以看到，二季度利潤排行榜前五名均是大型基金公司，且資產規模均在前十。其中，廣發、嘉實的利潤均在40億元之上。
與之形成強烈反差的是，排在末尾的兩家小基金公司分別虧損200萬元和2800萬元，首尾的差距高達43億元。