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2012年02月07日14:53 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

2.1.2美國(guó)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題

黃金自08年觸及682美元/盎司低點(diǎn)以來(lái)的上漲，主要是以美元標(biāo)價(jià)的美元指數(shù)出現(xiàn)了大幅下行，而美元指數(shù)進(jìn)入中期下降通道，一方面是美國(guó)自金融危機(jī)后，通過(guò)大量發(fā)行貨幣，來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，使美元貶值；另一方面“雙赤字”下的美國(guó)政府債臺(tái)高筑，寅吃卯糧，而經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)又遲遲不見(jiàn)起色，更是加劇了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，致使美國(guó)的AAA評(píng)級(jí)首次被下調(diào)，引發(fā)避險(xiǎn)資金涌入黃金，助推了黃金的飆漲。

2.1.2.1美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)

在美國(guó)債務(wù)危機(jī)的演變過(guò)程中，具有里程碑意義的為8月5日標(biāo)準(zhǔn)普爾投資服務(wù)公司下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，從AAA級(jí)主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)降至AA+,這也是美國(guó)第一次喪失AAA主權(quán)信用評(píng)級(jí)。美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響是多方面的，首先是直接打擊了投資者的信心，令本就十分脆弱的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增添了更嚴(yán)重的不確定因素。促使之后全球股市的哀鴻一片，最終市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)心也導(dǎo)致資金迅速撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，引爆金價(jià)加速上漲。

2.1.2.2債務(wù)上限及美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況

備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)債務(wù)上限談判在共和黨和民主黨兩黨的口水及拉鋸戰(zhàn)中，宣告落幕，最終聯(lián)邦政府獲得了提高債務(wù)上限的國(guó)會(huì)批準(zhǔn)書(shū)，但是僅僅靠憲法將美國(guó)債務(wù)危機(jī)拖延，而未從根本上解決頑疾，有可能把美國(guó)經(jīng)濟(jì)拖入到新的經(jīng)濟(jì)衰退中。黃金價(jià)格也在對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)中逐步攀升，然而，就在市場(chǎng)預(yù)期全球第一大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退或者陷入衰退的漩渦時(shí)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出人意料地好于市場(chǎng)預(yù)期，尤其是進(jìn)入2011年底，美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)極為強(qiáng)勁，11月和12的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，而其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)非常良好，制造業(yè)持續(xù)穩(wěn)定在枯榮線(xiàn)50%的風(fēng)水嶺之上，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的希望，同時(shí)也使市場(chǎng)所預(yù)計(jì)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的概率也大大減小。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖更是使市場(chǎng)對(duì)美國(guó)采取第三輪量化寬松政策預(yù)期減弱，從而使黃金又少了一個(gè)上漲的理由。

2.1.3芝加哥商業(yè)交易所（CME）多次提高保證金

芝加哥商業(yè)交易所(CME)多次上調(diào)保證金也對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生了巨大影響。先是2011年4月25日、29日以及5月3日、4日連續(xù)四次上調(diào)白銀、黃金期貨交易保證金，迫使投機(jī)者平倉(cāng)立場(chǎng)，引發(fā)白銀暴跌，帶動(dòng)黃金等商品全線(xiàn)下挫。此外，8月11日CME將黃金保證金比率上調(diào)至22%，盡管金價(jià)出現(xiàn)了小幅回落，但依舊沒(méi)有擋住其上漲步伐。隨后黃金進(jìn)入加速上漲期，沖高至1911.46美元/盎司，在金價(jià)沖高回落后，CME再次將保證金比例上調(diào)至27%，引發(fā)多頭投機(jī)頭寸的大幅削減，加劇了黃金的下跌，金價(jià)三日內(nèi)波幅達(dá)到209美金。在金價(jià)創(chuàng)下歷史新高1920.78美元/盎司后，掉頭直下，持續(xù)下挫，為了避免金價(jià)的巨幅波動(dòng)，CME再次調(diào)整黃金保證金，自8月份以來(lái)第三次上調(diào)保證金，金價(jià)下挫至1532.64美元/盎司，與三季度的爆發(fā)起點(diǎn)1478只有不到60美金的距離。

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