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⊙證券日報十大預言研究組 ⊙主持并執筆 董少鵬
2011年，中國股市投資者走過了郁悶的一年。經濟并不好的美國，道瓊斯指數上漲5%以上，領漲全球；歐債危機中的法、德股市分別下跌20%和16%。經濟形勢相對較好的中國，股市跌幅21.68%，超過了危機中的法國，為歷史上第三大年度跌幅。
2012年中國股市能否恢復性上漲，不僅投資者關心，社會各方人士也很關注。與此同時，宏觀政策和經濟形勢將如何實現中央提出的“穩中求進”，特別是房地產市場將如何演變，都需要深入研判和解讀。本研究組集合了證券日報社內外的研究力量，對2012年宏觀形勢和證券市場趨勢做出如下預言，供廣大投資者參考。
1.完善主板公司退市制度，風險警示時間將縮短。
2011年以來，管理層持續推動創業板退市制度出臺。12月28日，深交所發布了《關于完善創業板退市制度的方案(征求意見稿)》發布，待完善后即可正式頒布實施。預計今年將會產生首家直接退市公司。與此同時，完善主板公司退市制度也將提上日程。
長期以來，主板市場實行最長為3年的退市警示制度，即一年虧損戴帽，兩年虧損戴星，三年虧損暫停上市，第四年仍然虧損則退市。現實中，對虧損股進行重組概念炒作已成惡習。為了打擊重組概念炒作，證監會已加強對上市公司重組的審核程序。但真正遏制虧損股的重組概念炒作，最終要實行更為干凈的退市制度。為此，2012年在實行創業板退市制度的基礎上，主板公司退市制度應予以強化。預計對退市條件將進行組合優化，核心是鼓勵持續穩健經營，遏制報表重組。預計針對連續虧損公司和凈資產為負的公司，退市風險警示的時間將縮短。
2.提高IPO門檻，加大企業上市的誠信成本。
上市公司制度的本質是誠信透明，否則就不能稱之為公眾公司。但在我國資本市場發展的進程中，上市公司以及承銷商等中介機構對誠信的漠視時有發生。盡管IPO制度已比較完善，但仍有“南橘北枳”現象。為此，結合中國國情，提高企業上市的誠信門檻，加大企業上市的誠信成本，是提高市場質量的必由之路。
可采取的措施包括：擴展企業上市說明書中誠信承諾的內容，包括分紅機制、高管自律機制等；完善承銷商等中介機構履行誠信職責、忠實披露信息的監管辦法；在進一步完善誠信檔案制度的基礎上，推行誠信檔案公開；加大對失信行為的社會監督、投資者約束、司法裁處的三位一體約束機制。
還將加大對行政審核部門和人員、發審委成員的誠信約束機制。