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截至8月20日，滬深兩市有近1300家上市公司披露半年報，基金“隱形重倉股”隨之浮出水面。中國證券報記者統計相關數據后發現，在市場整體弱勢、中小板和創業板泥沙俱下的大環境中，不少基金的“隱形重倉股”仍圍繞大消費和節能環保等概念做文章。多位基金經理表示，對這些“隱形重倉股”的布局著眼長遠，目前還沒有撤出的打算。
“潛伏”中小盤股
一些上市公司并未進入基金二季報的前十大重倉股，但半年報中的前十大流通股股東名單中卻出現了基金，這些股票被稱為基金“隱形重倉股”。
創業板股票信維通信（300136）就是一只典型的“隱形重倉股”。根據天相投顧對439只積極投資偏股型基金的統計，二季度末信維通信僅出現在興業合潤分級基金的前十大重倉股中，但信維通信的半年報顯示，另外四家基金公司旗下的多只基金在二季度增持。
中小盤的基金“隱形重倉股”尤為引人關注。除信維通信外，創業板、中小板中的基金“隱形重倉股”為數不少。中國證券報記者統計發現，華策影視（300133）并未出現在基金的二季報中，但上市公司半年報顯示，博時精選、華安策略、國泰金牛新進入該股的前十大流通股股東名單，博時裕隆、博時價值增長、華寶興業行業精選進行了增持。此外，機器人（300024）、華誼兄弟（300027）、天龍光電（300029）、湯臣倍健（300146）、獨一味（002219）和東方園林（002310）等中小盤個股也是多只基金的“隱形重倉股”。
還有很多基金在中小盤的新股和次新股中“淘金”。3月29日上市的長榮股份（300195）、5月11日上市的電科院（300215）、5月5日上市的易華錄（300212）、4月15日上市的聚龍股份（300202）的半年報顯示，前十大流通股股東名單中均出現明星基金經理王亞偉管理的基金。5月18日上市的桐昆股份的半年報顯示，南方績優、南方成分、南方高增、華泰柏瑞積極成長等基金和一個全國社保基金組合現身前十大流通股股東名單。翰宇藥業、千山藥機、上海新陽、海能達等二季度上市的新股也獲得多只基金的青睞。
今年上半年，由于高成長預期未兌現以及高估值的“泡沫”，此前被市場熱捧的中小盤股遭遇泥沙俱下的大幅殺跌。WIND數據顯示，4月1日到6月22日，中小板指數下跌16.26%，超過90%的中小板個股下跌；創業板指數同期下跌21.48%，230只個股中僅16只股價未跌。在這樣的背景下，新股破發或上市后股價走低的情況屢見不鮮。不過，基金在中小盤股、新股上的努力挖掘顯示，部分基金在別人恐慌時保持鎮定，并且看準機會“貪婪”一把。6月下旬以來中小盤股出現反彈，下半年部分新股上市后表現強勢，這為善于沙里淘金的基金經理帶來了不錯的收益。
業內人士指出，一般而言，主板股票的市值大，股價上漲需要大量資金推動，而在弱勢的行情下，要想在大盤股上獲得超越大盤和同行的收益，往往比較困難。為了獲得超額收益，基金會非常注重對中小盤股的挖掘。在中小盤股中，消費股和新興產業股較多，這在一定程度上使得基金“隱形重倉股”多中小盤股，多為消費股和新興產業股。
不過，多名基金經理向中國證券報記者表示，上述因素并非“隱形重倉股”大多為中小盤股的主要原因。二季度以來，他們在操作上更注重從消費行業和新興產業精選個股，其原因主要在于：首先，從長遠來看，消費行業和新興產業順應我國經濟轉型的方向，國家鼓勵、扶持這些行業發展，增長前景看好；其次，從今年的情況看，二季度至今，國內經濟增速有放緩的趨勢，而歐美經濟復蘇艱難，危機頻發，投資理應尋找消費行業等增長比較確定的行業；再次，中小盤股自去年年底就開始調整，到今年二季度，許多個股的估值已比較合理，很多錯殺股為基金提供了較好的介入機會。