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對華影響
央行未來加息將很“糾結”
美國標準普爾公司日前下調了美國長期主權信用評級，引發市場劇烈波動，而它將如何影響中國經濟，備受各方關注。
1 巨額外儲面臨貶值風險
作為全球最大外匯儲備國，中國擁有著3.2萬億美元的巨額外匯儲備。在這些資產中，70%以上為美元資產。
“降級之后，可能會帶來投資者對美債的拋售行為，不排除美元貶值的可能，這可能會讓中國外匯儲備遭遇一定的損失。”清華大學經濟管理學院教授宋逢明警告稱。
針對這一窘境，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為，中國目前亟待評估自己作為美債主要投資者所面臨的風險，并加快外儲多元化的步伐。他建議，通過調整外匯儲備資產結構降低風險，就中長期看，關鍵是將外匯儲備規模維持在一個合理的水平。
2 匯率升值或致熱錢壓境
此次降級同時加快國際游資沖擊新興市場的步伐。
由于一些國家基于對美元貶值影響到本國出口的擔憂，紛紛采取了抑制本幣升值的匯率政策。近一段時間，韓國、新加坡、泰國、菲律賓、巴西等不少國家都采取了不同形式的匯市干預措施。
貨幣市場的變化也令中國等新興市場國家可能直面熱錢壓境的風險。“相比于歐美等國，由于中國等新興市場國家經濟持續高增長，利率水平較高，匯率升值空間大，因此中國市場可能會成為部分國際游資的覬覦之地。”中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明稱。
3 輸入性通脹壓力將增加
“美國主權信用評級下調后，人民幣會面臨一定程度的升值壓力。未來幾年中國進出口企業可能面臨外需持續疲軟、匯率升值、國際貿易摩擦不斷增加的不利環境。”張明說。
數據顯示，8日人民幣對美元匯率中間價達到643.05，較上一個交易日驟升146個基點，創出匯改以來的新高。
“由于美元是全球最主要貿易結算貨幣，美元的貶值將導致以美元計價的大宗商品價格持續上漲，這對進口大量原材料的我國來說，輸入性通脹壓力將有所增加。”國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡稱。
4 貨幣政策操作空間變小
此次降級，也制約著中國貨幣政策的操作空間。
摩根大通數據稱，本次美國信用降級將導致美國全社會融資成本每年增加1000億美元，這會降低消費者信心，增加美國經濟衰退的可能性，同時也加大了美聯儲第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）出臺的概率。
此前市場基于7月份我國物價水平可能保持高位的判斷，對央行再次加息的預期一度有所增強，但美國主權信用評級的下調，令加息前景充滿不確定性。
“加不加息是個很糾結的事。”金融問題專家趙慶明認為，目前美國QE3的推出已是箭在弦上。這種情況下，中國央行對于加息可能會更為謹慎。
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