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2010年黃金價格走勢及供求分析
關鍵詞： 黃金 市場 研究報告 黃金市場
4. 通脹與利率
A. 通脹
黃金作為世界上唯一的非信用貨幣，因其自身的貴金屬特性有抵御通貨膨脹的作用。2010年7月起，隨著歐洲主權債務危機的緩和，全球大宗商品價格出現大幅度增長。衡量通貨膨脹最敏感的CRB指數出現大幅度持久攀升，而且隨著全球經濟的復蘇確認和鞏固，對于大宗商品的需求越加旺盛，整個大宗商品價格將仍舊有較大程度的上升潛力。而作為抵御通貨膨脹最有利的工具，黃金在一定程度上受到了支撐。
（圖片來源：世元金行）
B.利率
（數據來源：FXSTREET）
以上為目前世界主要央行所實行的基準利率，除了澳大利亞央行獨占鰲頭，采取4.75%的相對較高利率外，2010年都維持較低的利率，以刺激各國經濟的發展，實現經濟的復蘇。但是隨著經濟形勢的逐漸企穩，通脹預期顯著，以中國為首的加息預期也越來越明顯。而一旦加息會對黃金會有一定的壓力，影響大小，要看該國在世界經濟中的作用和加息的幅度。
5. 地緣政治
2010年國際政治基本平穩，爭議和影響稍大的為朝鮮半島的“天安艦”事件，朝韓關系一度緊張，并且韓國將此事件上交聯合國安理會審議，到目前為止此事件并未造成重大政治影響。除此之外，朝核、伊朗核問題在反復中尋求希望。雖然朝鮮半島在2010年不斷地軍事演習使得該地區一度緊張，但是總提來講，世界政治并未有大的動蕩，也沒有發生戰爭的預期，黃金受此因素影響程度較小，時間較短。
6. 石油等相關市場
2010年原油波動幅度相對往年較小，由于經濟危機，尤其是歐洲主權債務危機的影響，原油上半年呈現下跌的態勢，最低到達5月的67.15美元每桶。但隨著危機的緩解，下半年整體呈現新一輪的漲勢，而且到目前為止尚未出現停滯的跡象，筆者看來，隨著經濟在全球范圍內的復蘇，對于原油等大宗商品的需求將提振原油的價格，從而給黃金給予一定的支撐或者提振。
（圖片來源：世元金行）
綜上所述，黃金在2010年表現強勁，全年上漲29.54%。最大利好因素為市場對歐洲主權債務危機和次貸危機后經濟復蘇步伐的恐懼。歐洲次貸危機使得美元與黃金脫離了傳統的負相關關系，在歐元一路走低的同時，美元黃金同時上揚。通脹和利率在本年度上半年對黃金市場影響較小，各國利率基本維持穩定不變，各國通脹情況漲跌互見，以歐元區的漲勢較為明顯，全球通脹的預期越加明顯。
世元金行研究中心分析師：王超
碩士，畢業于澳大利亞悉尼大學，主修金融學、會計學。擅長深入、全面研究分析國際市場信息和宏觀經濟波動、理性解讀國際經濟事件；并以此精確、獨立判斷金融市場走向。 曾經對風險投資、世界經濟歷史和世界經濟學術發展史等有過深入研究和獨特見解。