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2010年12月28日14:31 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

二、人民幣匯率形成機制改革取得突破，市場供求在匯率形成中的作用進(jìn)一步增強

自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率改革邁出歷史性的一步。在國際金融危機最嚴(yán)重的特殊時期，許多國家貨幣對美元大幅貶值，人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，有利于我國穩(wěn)定外需、抵御國際金融危機沖擊，也為亞洲乃至全球經(jīng)濟復(fù)蘇做出了貢獻(xiàn)，展示了我國促進(jìn)全球經(jīng)濟平衡的努力。隨著全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，我國經(jīng)濟回升向好的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，經(jīng)濟運行趨于平穩(wěn)，2010年6月19日，人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革，重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參照一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)。2005年匯改以來至2010年11月末，人民幣對美元匯率累計升值23.97%，對歐元匯率累計升值14.00%，根據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù)測算，人民幣名義有效匯率累計升值13.58%，實際有效匯率累計升值21.20%。人民幣匯率彈性不斷增強，在推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、引導(dǎo)資源向內(nèi)需部門配置方面發(fā)揮了積極作用。

“十一五”期間，人民銀行圍繞完善有管理的浮動匯率制度方面做了大量工作：一是大力推進(jìn)外匯市場建設(shè)，為以市場供求為基礎(chǔ)的人民幣匯率形成機制提供制度支持。引入詢價交易方式和做市商制度，改進(jìn)人民幣匯率中間價形成方式，同時大力發(fā)展銀行間人民幣遠(yuǎn)期、掉期市場，完善人民幣遠(yuǎn)期匯率定價機制，積極穩(wěn)健開展貨幣掉期操作。二是在有管理的浮動匯率制度下，建立人民幣匯率間接調(diào)控體系，建立并逐步完善外匯一級交易商制度。三是加強和改進(jìn)外匯管理，不斷拓展對外投資渠道，陸續(xù)出臺了一系列政策，放寬企業(yè)、居民持有外匯的限制。拓展金融機構(gòu)和企業(yè)的對外投資渠道，成立國家外匯投資公司，拓寬外匯儲備的投資領(lǐng)域。同時加強跨境資金監(jiān)管，防范短期套利資本流入。

匯率形成機制改革以來，人民幣匯率雙向波動，彈性逐步增強，匯率形成的市場基礎(chǔ)逐步擴大，市場供求在匯率形成中的作用不斷增強。完善有管理的浮動匯率制度，是根據(jù)我國國情和發(fā)展戰(zhàn)略作出的選擇，符合完善社會主義市場經(jīng)濟體制的改革方向，符合落實科學(xué)發(fā)展觀的要求，是我國深度融入全球化條件下國家利益的需要，符合我國長遠(yuǎn)和根本的核心利益。有利于促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，有利于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫，有利于增強宏觀調(diào)控的主動性和有效性，改善宏觀調(diào)控能力，維護(hù)戰(zhàn)略機遇期。

三、利率市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)，利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用進(jìn)一步增強

我國利率市場化改革的目標(biāo)是建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，合理配置資源。“十一五”期間，人民銀行在推動利率市場化工作上取得新進(jìn)展：一是構(gòu)建貨幣市場基準(zhǔn)利率，建立健全我國市場利率體系。2007年上海銀行間市場拆放利率(Shibor)正式運行以來，Shibor在貨幣市場利率體系中的基準(zhǔn)地位逐步確立，正逐步成為貨幣市場、票據(jù)市場、債券市場以及衍生產(chǎn)品市場的定價基準(zhǔn)。二是全面實現(xiàn)了貨幣市場和債券市場利率的市場化，存貸款利率浮動幅度進(jìn)一步擴大，放開了貸款利率上限和存款利率下限，調(diào)整了房貸利率浮動下限，擴大商業(yè)銀行自主定價空間，更大程度地發(fā)揮市場在利率決定中的作用。三是加強對金融機構(gòu)的利率定價指導(dǎo)，督促金融機構(gòu)不斷完善定價機制和提高定價能力，完善利率監(jiān)測系統(tǒng)，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理定價。四是中央銀行利率調(diào)節(jié)體系逐步完善，中央銀行運用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率的能力進(jìn)一步提高，中央銀行票據(jù)和回購利率發(fā)揮了引領(lǐng)利率走勢的作用。總的來看，“十一五”期間，我國金融機構(gòu)定價水平顯著提高，微觀主體對利率的敏感性不斷增強，利率在調(diào)整資源配置和傳導(dǎo)貨幣政策中的作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。我國利率市場化是一個不斷推進(jìn)和完善的過程，需要培育各方面的條件，如增強金融機構(gòu)的定價能力和風(fēng)險管理能力，提高客戶的自我選擇、自我保護(hù)能力，創(chuàng)造良性競爭的市場環(huán)境，等等。下一步，人民銀行將繼續(xù)積極促進(jìn)各方面條件的成熟，根據(jù)“十二五”規(guī)劃的要求，有規(guī)劃、有步驟、堅定不移地推動利率市場化。

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