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下載安裝Flash播放器根據創業板公司在募集資金到賬后半年內須披露超募資金投向等規定，近期不少創業板、中小板公司集中披露超募資金投向。超募資金主要投向并購、補充流動資金及還貸、買房置地三方面。
分析人士表示，一方面，企業可能存在突擊花錢行為，需要警惕投資風險過大及資金利用效率低等問題，另一方面，應采取措施從根本上解決超募資金過多的現象。根據Wind統計，截至12月14日，今年上市的108家創業板公司超募資金總額為563.8億元，平均每家公司超募資金為5.22億元；今年上市的195家中小板公司超募資金總額為1070億元，平均每家公司超募資金為5.49億元。
同業并購做強主業
統計顯示，12月1日以來，22家創業板及中小板公司披露超募資金投向。其中，10家用于補充流動資金，6家公司用于并購，3家公司用于設立或增資子公司，2家公司用于投建研發項目，1家公司用來買地。
并購已成為上市公司使用超募資金的重要渠道。例如，愛爾眼科(300015)先后兩次啟用超募資金分別收購北京英智眼科醫院有限公司約71.4%股權和約27.1%股權，以此大幅提升公司在北京地區眼科市場的占有率。此外，天龍光電(300029)花費超募資金1.2億元收購上海杰姆斯68%股權。擁有5.79億元超募資金的順網科技(300113)自12月13日起停牌，市場傳聞其將實施重大資產收購計劃。
廣聯達(002410)、譽衡藥業(002437)等中小板公司也將超募資金用于收購。其中，廣聯達擬以超募資金9434萬元收購北京夢龍軟件有限公司100%股權；譽衡藥業擬以不超過3380萬元超募資金收購合營公司廣州市新花城生物科技有限公司20%股權。
分析人士表示，上述幾家公司利用超募資金進行同業并購，主要用于做大做強主營業務規模，增強競爭力，募投項目對公司的業績將有直接提振作用。
對于新上市不久的創業板和中小板公司而言，大量超募資金為企業在行業內展開并購提供了雄厚的資金支持，但業內專家提醒，企業要避免為了并購而并購，避免遭遇收購資產溢價過高、收購資產質量不足而導致超募資金浪費的尷尬。
垂直并購整合產業鏈
除了同業并購，利用超募資金開拓新領域的公司也不在少數。其對超募資金的使用主要有兩種方式，一是在新領域展開并購，二是直接在新領域進行項目投建。
盛運股份(300090)擬使用8055萬元超募資金投入3個垃圾發電項目，以期整合上下游資源；上海佳豪(300008)出資1800萬元設立持股60%的游艇公司，借此從游艇設計向制造領域延伸；海默科技(300084)斥資4900萬元對陜西油田服務公司增資，借此向油田生產領域上游的勘探領域拓展。
分析人士表示，上市公司利用超募資金整合上下游產業鏈將有利于降低公司的原材料成本、提升產品毛利率，這類投資的風險相對小一些，畢竟與公司主營業務存在關聯關系，投資也有利于公司盈利能力的提升。但也有企業選擇了與公司主營業務幾乎沒有關聯的領域，由于行業形勢不熟悉，嘗試性投資很可能會對公司的整體經營帶來風險。例如奧克股份最近投入1.26億元超募資金上馬500兆瓦太陽能電池用多晶硅片一期項目(200兆瓦)，標志著公司從化學領域向太陽能硅片行業拓展。
業內專家提出，新上市不久的創業板或中小板公司在進入新行業時需要謹慎，避免盲目跟風式投資或并購，以免影響公司整體經營大勢。
補充流動資金及還貸
除了并購，不少上市公司選擇將超募資金用于補充流動資金、償還銀行貸款、增資子公司等更為保險的領域。分析人士認為，上述投向對公司業績很難產生直接刺激，更多體現為長期過程，總體體現出這類公司比較保守的募投思路。
還有一些公司將超募資金投向了基礎建設、技術研發及改造等領域。例如，廣聯達擬用超募資金1.98億元建設廣聯達信息大廈；威創股份(002308)擬使用超募資金6500萬元建設員工宿舍項目；紅日藥業(300026)擬使用超募資金1.19億元建設4項目，包括血必凈技改擴產項目增加投資、研發中心項目增加投資、車間技術改造項目和ERP信息化管理項目。
此外，一些公司將超募資金用于增資子公司。愛爾眼科擬用超募資金2345萬元對貴陽眼科醫院有限公司增資；康芝藥業(300086)擬使用超募資金9264.64萬元對北京順鑫祥云藥業有限責任公司進行增資，增資完成后，公司將持有祥云藥業51%股權；皖通科技擬用超募資金中的3500萬元對全資子公司天安怡和增資，用于天安怡和建設研發中心。
競買土地或房產
一些公司將部分超募資金用來購買土地或其他不動產。
比如，擁有13億元超募資金的神州泰岳(300002)計劃使用25453.85萬元超募資金用于辦公用房的購置與建設；杰瑞股份(002353)計劃使用不超過1億元超募資金從煙臺市萊山區政府競拍約500畝土地使用權；南風股份(300004)計劃使用不超過1.2億元超募資金用于佛山市一地塊的競買。鼎泰新材(002352)使用3311.27萬元超募資金為全資子公司重慶市隆泰稀土新材料有限責任公司競得武隆縣兩地塊使用權；積成電子(002339)擬用1.2億元超募資金在濟南高新區購買一地塊，并計劃投入700萬元做前期基建。科華恒盛(002335)用超募資金購買廈門火炬高技術開發區六個地塊的使用權和地上附著物(廠房及其配套設施)。
分析人士表示，神州泰岳、杰瑞股份等公司稱其買地計劃為公司自用，這種投資也無可厚非，但更多公司用超募資金買地是為了實現保值增值，對公司的盈利能力提升沒有實質意義，甚至造成超募資金利用低效，而讓巨額超募資金流入樓市也絕非符合廣大股民及監管層的意愿。記者邢佰英
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超募資金使用相關規定
《創業板信息披露業務備忘錄第1號》規定，上市公司最晚應在募集資金到賬后6個月內，根據公司的發展規劃及實際生產經營需求，妥善安排超募資金的使用計劃，提交董事會審議通過后及時披露。
超募資金應用于公司主營業務，不得用于開展證券投資、委托理財、衍生品投資、創業投資等高風險投資以及為他人提供財務資助等。
對于超募資金用于永久補充流動資金和歸還銀行貸款的金額，該備忘錄規定每十二個月內累計不得超過超募資金總額的20%，同時在審議程序上要求該議案取得董事會全體董事的三分之二以上和全體獨立董事同意，且保薦機構明確表示同意。
上市公司實際使用超募資金償還銀行貸款或補充流動資金的，公司應承諾償還銀行貸款或補充流動資金后12個月內不進行證券投資等高風險投資。
超募資金擬實際投入項目與超募資金使用計劃所列項目發生變化、或單個項目擬實際投入金額與計劃金額差異超過50%的，應對按照變更募集資金投向履行相關審議程序和信息披露義務。
《中小企業板信息披露業務備忘錄第29號》規定，上市公司超募資金達到或超過計劃募集資金凈額20%時，超募資金應根據企業實際生產經營需求，提交董事會審議后，按照以下先后順序有計劃地進行使用：補充募投項目資金缺口、用于在建項目及新項目、歸還銀行貸款、補充流動資金。若用于歸還銀行貸款或補充流動資金，必須保證前后24個月內未進行證券投資等高風險投資。此外，中小企業板公司募集資金不得用于風險投資。
（邢佰英）