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下載安裝Flash播放器年底將近，又到了規劃明年信貸的時候。有消息稱，從銀行層面到監管部門，參與討論的各方普遍接受明年信貸增量在6萬億元至7萬億元這個區間，分析指出，如果算上今年銀信合作貸款出表的5000億元，2011年的信貸規模會比2010年縮水1萬億元至2萬億元。
央行研究局局長張建華在昨日（11月15日）接受媒體采訪時再次強調，中國會盡快回歸穩健的貨幣政策，而央行也會通過多種方式，利用各種政策工具，繼續引導貨幣逐步回歸常態水平。
信貸規模縮減
據《每日經濟新聞》記者了解，在為明年制定信貸規模時，銀行依照央行規定，上報信貸規劃，而各行信貸規劃則是先由支行的公司業務部依照今年年底爭取的客戶，以及當年業務完成的情況，向上匯報；其后，銀行總行再與央行進行溝通，確定總體額度，最后根據地區經濟情況及行業發展情況，將規模分配予銀行各個分支行。
對于明年的貸款增速，央行貨幣政策委員夏斌上周曾在北京表示，預計貸款增速在15%~16%之間，他同時表示，明年應該趨向更為穩健的貨幣政策。建行高層在最近再融資路演時曾表示，建行2011年新增信貸相比今年不會有大幅度波動，基本保持原有水平，并會根據主管部門要求略作調整。
首都經濟貿易大學金融學院副院長謝太峰教授在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，貸款是貨幣投放的主要途徑，而央行于金融危機后的1年半時間內已經向市場投放了12萬億元的貨幣，這雖然使得經濟復蘇，卻也造成流動性過剩和通貨膨脹等副作用，因此，明顯的信貸縮減是央行回歸常態貨幣政策的應有之義。
央行官員回應貨幣超發
社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝近日撰文指出，若M2未來兩年回歸17％的設定增長目標，2012年，中國M2將如預期突破100萬億元人民幣大關，M2/GDP將達到2.5，而美國只有0.6到0.7，日本也只有1。
最近有媒體指出，中國存在超發貨幣將近43萬億元，可能引發通貨膨脹，報道中的計算方式是以M2減去GDP，即今年9月末廣義貨幣余額69.64萬億元，減去前三季度GDP數據26.866萬億元，得出超發貨幣將近42.774萬億元。
對此，張建華指出：“央行超發貨幣43萬億元人民幣引發通脹”的說法沒有依據。去年中國M2/GDP大幅上升是特殊現象，不能因此得出中國的M2/GDP還會進一步攀升的結論。”
張健華表示，貨幣是個存量概念，國內生產總值(GDP)是個流量概念，兩者不能直接相減，更不能用一個時點上的存量數去減今年前三個季度的流量數。這種說法既缺乏理論依據，也沒有現實基礎，不夠科學和客觀。他還指出，貨幣與經濟總量之間也不存在固定的最優比值。由于各國M2統計口徑不一致，所以不能簡單地用M2/GDP比率進行國際橫向比較。
專家質疑緊縮
但也有專家對央行可能的一系列緊縮政策產生質疑，民生證券副總裁、首席經濟學家滕泰對《每日經濟新聞》記者表示，貨幣緊縮會給明年經濟增長帶來壓力，他指出，不能把食品通脹當成全面通脹，也不能用需求管理手段來解決供給方面的問題。
滕泰指出，從最新的經濟數據來看，工業增加值、固定資產投資和社會生產零售總額的實際增速都在回落（剔除CPI增速），貨幣緊縮雖然能對抑制物價有一定作用，但也會不可避免地為經濟增長蒙上一層陰影。
滕泰指出，目前CPI上漲主要是食品價格上漲造成，而制造業和服務業的價格還都是穩定的。滕泰表示，食品價格上漲主要是農產品供給的問題，而貨幣政策是用來調控需求方的，不應該用管理需求的方法來解決供給方面的問題。（每日經濟新聞 許婧）