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存量資金推動結構性行情 A股資金8月“零增長”

2010年09月02日10:08 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T
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8月如火如荼的結構性行情，沒有得到新增資金的支持。

根據上海證券報和申銀萬國研究所聯合推出的股市月度資金報告顯示，截至8月末，A股市場的二級市場存量資金為1.34萬億元，與上月持平。這意味著，當月的行情，主要為存量資金“起舞”所致。

此前的7月份，A股市場的反彈一度吸引了100億元的新增資金流入，并終止了4至6月持續三個月的資金外流紀錄。2010年4月至6月期間，A股市場一度流失了1600億元資金。

資金流入減少 融資速度不減

據悉，造成當月市場資金停滯不前的主要原因，在于個人資金的入市熱情有所下降。

根據資金月度報告，8月內新發基金為資金面供應了162億元，個人投資者的資金流入近500億元，合計資金供應增加約600億元以上。相比前一個月超過800億元的資金流入規模明顯下降，這一定程度上解讀了當月大盤股票整體表現落后的原因。

而同時，當月A股融資速度和節奏并未明顯下降。根據月報披露，8月IPO融資消耗資金405億元，比7月份的585億元有所減少；股改減持資金需求為19億元，相比上月近乎翻倍；公開增發、配股、轉債的再融資規模達到60億元，印花稅和傭金消耗141億元，均比前一個月有明顯上升。最終當月資金流失總量繼續超過600億元。

由此，最終A股市場的資金面在個人投資者熱情不振的局面下，當月基本維持平局。

資金結構性流動增加

在市場整體資金流入不多的時期，8月份市場各行業之間的資金流動有所提升。

根據資金月度報告的測算，當月23個申萬行業指數中，有19個行業獲得了資金加速流入，上述19個行業包括農林牧漁、醫藥生物、餐飲旅游、商業貿易、電子元器件、食品飲料和有色金屬，均為上漲行業。

而當月漲幅較小的交通運輸行業獲得資金緩慢流入。三個下跌行業金融服務、房地產和黑色金屬則面臨資金加速流出，尤其是金融行業資金流出的規模較大。

從投資風格上考慮，當月中小板和創業板均獲得大量資金流入，而基金重倉股和申萬50指數、申萬300指數等板塊都面臨不斷的資金流出。這個狀況和上月非常接近。7月份的板塊資金流向數據顯示，A股市場的資金加速流入中小板。

未來關注融資影響

在市值快速擴容和資金面停滯不前的因素影響下，當月A股市場的市值資金比進一步上升，根據資金月度報告統計，8月31日，市值資金比為5.66，比7月份有所增加，不過該數值顯示，資金供需仍未達到歷史高位。而8月底調整利潤利息比為1.6，估值仍然比較低。

資金月度報告提醒，未來市場需要更多關注融資和大小非解禁對市場資金的“抽水”影響。由于新增資金供應緩慢，未來市場持續上漲后，資金需求會越來越大。

另外，突發性事件仍是可能導致后市波動的主要因素。應關注突發性事件的影響。而市場估值較低仍然會對投資者產生一定的吸引力。　　⊙記者 周宏

返回頂部文章來源： 上海證券報