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下載安裝Flash播放器截至8月27日，兩市已披露半年報公司達1662家，占上市公司總數的86.47%
主營與利潤雙增長、現金流充裕不差錢、營運能力強周轉迅速、三費占比明顯下降、行業大面積復蘇
上市公司半年報披露收官在即，雖然世界經濟表現出下滑勢頭，影響到國內經濟在6月之后出現增速下降，但上市公司的業績仍然保持了快速的增長態勢，總體呈現五大特征。
【特征一】
二季度主營與凈利潤
實現環比同比雙增長
截至8月27日，兩市已披露半年報公司達1662家，占上市公司總數的86.47%，這些上市公司合計實現主營總收入61127.36億元，較去年同期大增44.72%；實現凈利潤(本文凈利潤均為歸屬母公司股東的凈利潤)6400.39億元，較去年同比增長46.82%，兩項重要財務指標均實現同比增長。與統計局公布的宏觀經濟運行數據對比，GDP同2010年上半年同比增長率為11.10%，上市公司主營總收入和凈利潤同比增長均跑贏GDP增速，顯示出上市公司喜人的復蘇潛力。
二季度單季業績顯示，上市公司業績環比同樣呈現大幅增長。有可比樣本的1623家(剔除無一季度公布的上市新股)公司二季度實現主營總收入32230.86億元，與一季度28508.40億元相比，環比增長13.06%；凈利潤二季度則實現了3301.05億元，較一季度的3010.91億元環比增長9.64%。其中，中小板與創業板公司季度業績環比增幅更大，516家中小板與創業板公司二季度實現凈利潤154.02億元，環比增幅高達28.34%；二季度主營總收入達到1620.17億元，環比增長22.18%。二季度的數據顯示出上市公司復蘇勢頭正旺，為未來行情發展打下堅實基礎。
整體來看，已披露半年報公司中，今年上半年凈利潤實現同比增長的上市公司有994家。另有，虧扭公司有149家，合計實現增長公司占比70.43%；二季度單季實現凈利潤環比增長的公司有917家，另有，107公司凈利潤由一季度的負值轉為正值。實現上半年凈利潤同比與二季度凈利潤環比雙增長的公司有687家。
在業績同比與環比雙增長公司中，二季度凈利潤環比實現翻番的公司有218家,包括哈飛股份、*ST南方、中體產業、大唐發電、浦東建設、深物業A等6家公司環比實現40倍以上的增長。尤其是哈飛股份，二季度凈利潤2433.40萬元，與一季度的31.47萬元的凈利潤相比增長7631.87%,位居雙增長公司環比增幅榜冠軍。哈飛股份1-6月航空產品的營業收入為52281萬元，毛利率10.75%。哈爾濱哈飛空客復合材料制造中心有限公司項目目前正按合同規定進度投入。另2009年年報披露，2010年度公司收入計劃為22.69億元，費用計劃為1.61億元。
環比增長顯示出公司今年短期業績的紅火，同比則能看出公司中期業績的穩定增長程度。這些雙增長的公司中，同比凈利潤倍增的公司有169家，安納達與徐工機械增幅超過100倍。值得一提的是上海汽車在去年中期實現144584.17億元凈利潤的前提下，2010年中期凈利潤進一步增厚到587058.42億元，同比增長高達306.03%，上海汽車的盈利能力的確令人羨慕。同樣去年同期凈利潤高達43.47億元的中國平安今年中期也實現了121.10%的同比增長。
【特征二】
經營現金流充裕
二季度環比增長近8成
剔除金融類公司后，1630家非金融類上市公司第二季度經營活動產生的現金流量凈額合計1933.42億元，與第一季度的1092.92億元相比增加76.90%。投資活動產生的現金流量凈額合計-4928.92億元，去年同期同樣為負值；籌資活動產生的現金流量凈額合計1302.07億元，環比減少64.66%。
數據顯示，已披露半年報的非金融類具有可比性的公司中，有313家公司二季度經營性現金流出現增長，另有474家公司二季度經營性現金流由負轉正。即共有787家上市公司現金流向好，占比達到48.28%。經濟復蘇對上市公司經營現金的好轉十分明顯。
在經營性現金流快速增長的公司中，禾欣股份、深天馬A、萬通地產、大眾交通、中青旅、天宸股份等公司實現了50倍以上的增長，尤其是禾欣股份二季度經營性現金流3232.64萬元，環比增長高達36408.80倍。以上現金流增幅較高的上市公司主要是一季度經營現金流較小引起的增長，而現金流一季度基數高的中國國航實現的77.01%的增長則顯示出公司的經營實力。中國國航2010年一季度經營性為251997.1萬元，二季度則進一步提升至446050.8萬元，環比增長77.01%，公司的經營情況也顯示出良好增長勢頭。公司上半年共實現收入客公里472.14億，同比增長32.13%；運送旅客2626.91萬人次，同比提高34.54%；客座率達到78.89%，同比提高4.55個百分點，實現客運收入293.99億元，同比提高47.76%。貨運投入可用噸公里37.25億，同比提高21.23%，實現收入噸公里22.15億，運輸貨物和郵件60.34萬噸，載運率59.45%，同比分別提高45.93%、42.56%和10.06個百分點，貨運收入41.28億元，同比增長109.07%，貨運收益水平同比提高43.27%至1. 86元。截至2010年6月30日，擁有飛機381架，上半年新增飛機26架，退出飛機7架。
分析人士指出，現金流量比傳統的利潤指標更能說明企業的盈利質量。首先，針對利用增加投資收益等非營業活動操縱利潤的缺陷，現金流量只計算營業利潤而將非經常性收益剔除在外。其次，會計利潤是按照權責發生制確定的，可以通過虛假銷售、提前確認銷售、擴大賒銷范圍或者關聯交易調節利潤，而現金流量是根據收付實現制確定的，上述調節利潤的方法無法取得現金因而不能增加現金流量。可見今年上半年，上市公司經營性現金流的增長，進一步顯示出我國上市公司應對風險和快速復蘇的能力巨大。
【特征三】
運營能力良好
存貨周轉率增長近2倍
反映公司運營能力的指標是周轉率，剔除不可比公司后，1612家上市公司今年上半年存貨周轉率合計29477.12次，與去年同期的9844.83次相比增加199.42%；應收賬款周轉率合計121728.96次，去年同期為156830.5次，同比下降22.38%；總資產周轉率合計585.80次，同比增長11.66%。其中，存貨周轉率指標的好壞反映企業存貨管理水平的高低，它影響到企業的短期償債能力，是整個企業管理的一項重要內容，這項數據的同比大增，顯示出今年上半年上市公司流動性較強，公司經營銷售效率良好。
數據顯示，已披露半年報具有可比性的1489家公司中，有919家公司今年上半年存貨周轉率出現增長，占比達到61.72%。應收賬款周轉率同比增長的公司達928家；總資產周轉率同比增長的公司達883家。
存貨周轉率增幅排行顯示，有14家公司周轉率增度超過10倍，其中，增幅在20倍以上的公司分別為：*ST海鳥、寧波熱電、*ST寶龍、錦龍股份、閩閩東、金馬集團、ST百花。值得關注的是寧波熱電，其存貨周轉率由去年中期的11.36次，增加到今年中期的5164.32次，增幅達45373.78%，中報顯示，公司共完成蒸汽銷售82.09萬噸，同比增加8.38%，實現蒸汽營業收入15325.34萬元，同比增加32.59%。完成替代電量5842萬度，實現替代發電收入980.11萬元。
【特征四】
管理能力提升
三費占收入比下降1.81%
“三費”即是上市公司的銷售費用、管理費用和財務費用，這三個財務指標反映了公司管理能力的高低。據統計，1574家具有可比性價比的公司中今年上半年三費合計為4553.82億元,較去年同期3578.51億元相比增加27.25%。三費占營業總收入的比重為9.07%，比2009年同期的10.88%下降1.81%，顯示出上市公司獲利能力與費用支出呈現良好反比關系。
分項來看，已披露公司，今年上半年度銷售費用為1425.95億元，比去年同期增加31.81%，管理費用為2127.96億元，較去年同期增加26.74%，財務費用546.37億元，較去年同期增長15.37%。銷售費用占營業收入的比重為3.74%，較去年同期下降0.59個百分點，管理費用占營業收入的比重為4.24%，比去年同期下降0.87個百分點，財務費用占營業收入的比重為1.09%，較去年同期下降0.35個百分點%。
三費每一個單項數據占主營總收入比重均呈現下降，進一步顯示出上市公司上半年經營管理能力的提升。
從單家公司看，已披露半年報的非金融類具有可比性的公司中，有339家公司中報三費出現下降，三費占主營總收入下降的公司達970家。三費占主營總收入比值下降最大的公司集中在ST類公司，三費占比下降100%以上的7家公司中，僅有兩家非T族公司，這7家公司分別為：ST金泰、*ST海鳥、*ST張銅、天津松江、*ST鈦白、ST重實、西藏城投。
ST類公司三費占比下降幅度較大的主要原因來自前期三費基數較小，不過，前期基數較大的上市公司三費占主營總收入的比重也在下降。統計顯示，去年中報三費合計最高的100家公司中，有65家公司三費占主營總收入的比重明顯下降，其中，三費占比下降最高的10家公司分別是：華北制藥(-8.15%)、上海電力(-7.12%)、蘭花科創(-6.77%)、云南銅業(-6.61%)、中集集團(-5.54%)、鄂爾多斯(-5.18%)、健康元(-4.96%)、中海油服(-4.68%)、格力電器(-4.48%)、冀東水泥(-4.40%)。
其中，華北制藥今年上半年三費合計61390.28萬元，較去年同期54706.75萬元同比增長12.22%，三費占主營總收入的比重則由去年上半年的25.71回落至今年上半年的17.56%。中報數據顯示，華北制藥公司上半年有16個品種，42項技術指標達到或超過近三年的歷史先進水平，一批新品研發進展順利，并取得階段性成果，新增文號3個，申請發明專利4項，授權專利7項，完成504個文號再注冊申報工作，同時通過高效推進信息化建設，運用現代化信息手段，有效地提升財務、營銷等工作整體管理效率，新型頭孢項目和白蛋白項目在積極推進中，免疫抑制劑產業化基地和抗腫瘤藥等高端制劑產業化基地續建項目正在加緊推進，重點項目的快速推進為產業升級和持續發展奠定基礎，深入推進要素資源優化配置和產業鏈整合，成立華民公司，完成了對倍達、凱瑞特和制劑公司頭孢類口服固體制劑生產車間吸收合并，產業布局更加合理。
【特征五】
行業大面積復蘇
超9成行業凈利潤同比增長
統計顯示，已披露年報上市公司歸屬的23類申萬一級行業，凈利潤出現同比增長的達20類，另有兩類行業同比實現扭虧，實現盈利增長的行業達到22類，占全部行業的95.65%，其中，有色金屬、交通運輸、交運設備、綜合等四類行業增長最快，漲幅分別為1099.20%、356.32%、146.69%、101.20%。行業凈利潤同比下降的行業是信息服務業，凈利潤同比下降12.30%。
凈利潤增長最快的有色金屬行業，通過對全球的供需分析，尤其是考慮中國需求下滑的因素，華創證券認為，今年全球供給略微過剩。預計全球精煉銅的需求增長為2010年5.2%、2011年6.3%。精煉銅供給增長為2010年1.48%、2011年3.06%。全球精煉銅供應略微過剩39萬噸，一天左右的消費量。交易所庫存維持在15天左右。預計中國銅實際消費需求增長放緩至6.12%。為全球需求增長貢獻40%。
總體來看，今年上半年上市公司在政策扶持下，雖然受到國際經濟動震影響，但仍然保持了快速上漲的增長勢頭。特別是，整體主營總收入和凈利潤雙雙大幅增長，顯示出上市公司抗風險能力的提升。隨著上市公司業績的增長，公司股票的估值水平也將得到修復，這為二級市場走好加了業績的保障。(趙子強)