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250只基金跌破面值 追求“相對收益”是禍首

2010年08月27日10:42 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號:T|T
關鍵詞: 基金公司 基金股票 基金凈值 相對收益 收益類 跌破 保本型基金 方向基金 股票型基金 封閉式基金

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雖說要求一般的基金只賺不賠是過于苛刻,但是,近半的基金跌破面值不得不引起基民的重視。統計顯示,截至上周末,最新凈值低于1元的開放式基金共有250多只。從已公布中報的18家基金公司的情況看,上半年虧損高達1548億元。分析人士認為,基金追求“相對收益”而不是追求“絕對收益”是其集體表現欠佳的關鍵原因。

250多只基金跌破1元面值

德圣基金研究中心最新統計顯示,截至上周末,最新凈值低于1元的開放式基金共有250多只。僅僅有4家基金公司旗下的基金凈值均在1元上方,分別是農銀匯理、興業全球、匯豐晉信和信達澳銀。另一家業績集體優秀的基金公司則是銀河基金。

另一個數據也讓人吃驚。天相統計數據顯示,納入統計的18家基金公司旗下234只基金上半年利潤總計虧損約為1548.3億元。其中,93只股票型基金上半年虧損達到993.9億元,53只混合型基金上半年虧損達到441.27億元,19只封閉式基金虧損119.45億元,1只保本型基金虧損4810萬元。此外,還有3只Q D II基金上半年虧損9207.9萬元。廣發聚豐、博時滬深300、華寶精選、博時主題、長城品牌、博時新興、光大優勢等7只基金上半年虧損均超過35億元。

在股票方向基金幾乎“全軍覆沒”的情況下,固定收益類產品則再度成為資金的“避風港”。天相統計數據顯示,納入統計的42只債券型基金上半年利潤總計為4.42億元,納入統計的23只貨幣型基金上半年利潤總計3.3億元。而上半年利潤實現正收益的基金中,封閉式債券基金———富國天豐凈賺1.83億元,此外,排名第二的是貨幣型基金博時現金,上半年凈賺5677萬元。

市場差不是虧損的必要條件

如果按“基金公司”統計,無一家基金公司本期利潤出現凈賺,規模較大的基金公司首當其沖。納入統計的18家公司中,上半年虧損最大的基金公司利潤總計損失約248億元,利潤損失最小的為6.9億元。

市場不好是否是公募基金大面值虧損的唯一原因呢?不是絕對的。從機制上看,基金追求“相對回報”而不是“絕對回報”是內生的關鍵因素。

“絕對回報主要體現在下跌市中少跌甚至不跌。”好買基金研究中心曾令華分析表示,邏輯上看,絕對回報有兩種做法,第一種,借用對沖工具對沖系統性風險,獲取選股的阿爾法收益。國內已經出現股指期貨,但對于公募基金仍頗多掣肘,比如空頭的頭寸不得高于基金股票市值的20%,因而,國內公募基金真正做阿爾法收益還有待時日。第二種做法是靈活的倉位,在下跌時保持極低的倉位甚至空倉。這要求基金在契約規定上對股票投資沒有最低倉位的限制。公募偏股基金有一些具備做絕對回報的條件,也有一些基金在理念上已經感知到了“絕對回報”的新世界,但操作的手法仍然留在了做相對排名的老市場。 (謝曉婷)南方都市報

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