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下載安裝Flash播放器摩根大通李晶表示,目前經濟放緩趨勢較為明顯,下半年調控政策靈活性可能提高,進一步緊縮調控房地產市場的可能性較小,她認為市場短期內仍有繼續反彈的可能性,但大幅反彈可能性較小,目前A股市場價值十分明顯,部分行業已經到了買入良機。
“中國經濟已經出現了非常明顯的模式轉變。”李晶認為,同去年相比,今年“投資、消費、出口”三駕馬車對GDP增長的推動作用可能完全不同,出口和投資來拉動的經濟模式正轉向消費拉動模式。投資幅度有所下滑,對經濟增長貢獻6.1%,消費貢獻4.5%,進出口貢獻能夠由負轉正,對整個經濟貢獻0.4%左右。
摩根大通對美、日、歐洲以及包括中國在內的新興市場GDP增速預測進行了調整,預計美國GDP增速為3%,歐元區為1.3%,日本3.4%,整個新興市場今年增幅為6.9%,同時將中國經濟增長速度預期從以前的10.8%調低至10%。
對于房地產市場,李晶表示,決策層對房地產市場的謹慎態度可能持續到9月份,未來幾個月一線城市房價將有下跌趨勢,全年來看,房地產高端市場價格將比去年高點時期的價格降低20%左右。
受房地產市場影響,她認為由于全球鋼鐵產能出現過剩狀態,年內鋼鐵價格上升趨勢跟去年相比仍會比較疲軟,特別是在中國。“我們對中國鋼鐵行業持比較謹慎的態度,短期內鋼鐵價格反彈速度不可能太快。”
李晶在談到對A股市場的看法時表示,目前整個市場已經將所謂壞消息基本消化完成,全球投資者對市場的情緒有所轉變,對于A股票市場,她表示海外投資者對中國A股及H股市場股票的倉位目前仍然較低,如果倉位趨于正常水平短期內市場仍有繼續反彈的可能性。
“A股有些行業已經到了買入良機。”李晶說,當前A股和H股的溢價基本上趨于零,部分A股公司甚至出現了折價的情況,“A股市場價值非常明顯,市盈率同H股相比較低,這是多年來少有的情況。”但她也提到,大幅度反彈的可能性在短期內較小。
在配置上,李晶建議關注經濟轉型大背景下與新經濟相關的行業,包括消費必需品和中低端消費類股票、新經濟和新能源相關領域的股票、跟城市和地區發展規劃概念相關的股票等。
同時,對大宗商品行業,李晶表示看好中國的緊缺資源,包括上游行業的石油、黃金等,從中長期來看,則對焦煤比較看好,她認為中游行業一直受產能過剩影響,未來數年在企業整合情況下,利潤率還會有緊縮的趨勢。