根據(jù)中國農(nóng)業(yè)銀行A股招股意向書，7月15日，農(nóng)行公司網(wǎng)上發(fā)行的103.10億股將在上交所掛牌交易；H股交易時間將安排在7月16日，屆時，四家國有大行將全部完成“A+H”兩地上市。而作為最后一家上市的國有大型銀行，農(nóng)行上市交易也有四大關(guān)注點引發(fā)投資者的注意。
關(guān)注點一或成全球歷史上最大IPO
4年前，中國工商銀行“A+H”發(fā)行成就了當(dāng)時全球證券史上最大IPO。不過這一紀(jì)錄在波瀾壯闊的A股IPO大潮前根本不堪一擊。在原A股十大IPO中，交通銀行的募資規(guī)模僅有252億元，不敵中煤能源、中國人壽等前9位IPO大戶。
近日農(nóng)行在滬港兩地同步IPO終于塵埃落定。若綠鞋全額行使，農(nóng)行A+H股IPO將在全球募集221億美元，成為全球歷史上最大IPO。不少人在認(rèn)購期開始前就紛紛表示一定要搭上國有銀行改制上市的“末班車”，相信農(nóng)行將像之前改制后立即上市的工行、建行一樣，釋放股改紅利、實現(xiàn)盈利快速增長，為投資者帶來豐厚、穩(wěn)定的長期回報。市場認(rèn)為，農(nóng)行成功上市后，交通銀行也將隨之從前十大IPO中淘汰出局。
在IPO啟動之初，包括卡塔爾、科威特投資局、渣打銀行、淡馬錫、李嘉誠在內(nèi)的11位國際頂級投資機(jī)構(gòu)即與農(nóng)行簽定協(xié)議，作為基石投資者入股農(nóng)行H股，合計認(rèn)購54.5億美元，約占農(nóng)行本次H股發(fā)行規(guī)模的50%，遠(yuǎn)高于一般IPO的基石投資者占比；農(nóng)行A股戰(zhàn)略配售部分亦引入27家重量級戰(zhàn)略投資者，發(fā)行約102.3億股，超過發(fā)行規(guī)模40%，這一豪華戰(zhàn)投名單囊括了中國人壽、鐵建、鞍鋼、航天科工、煙草總公司等眾多知名企業(yè)。
值得注意的是，在農(nóng)行申購中，機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)出來的熱情遠(yuǎn)高于散戶投資者。H股方面，香港公開發(fā)售認(rèn)購倍數(shù)約為5.9倍，而國際配售簿記第一天即獲得足額認(rèn)購，最終認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)10倍以上，頂級長線基金、國際知名對沖基金等高質(zhì)量機(jī)構(gòu)投資者參與意愿尤為強(qiáng)烈。
本周農(nóng)行A股IPO順利完成戰(zhàn)略配售、網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行工作，最終以每股2.68元的價格發(fā)行255.71億股，募集資金685億元，H股發(fā)行價最終確定為3.20港元/股。市場普遍認(rèn)為這一價格為后市上漲留下了合理空間，可謂實現(xiàn)發(fā)行人與投資者的雙贏。
關(guān)注點二西部“新政”影響幾何？
7月5日至6日，中共中央國務(wù)院在北京召開西部大開發(fā)工作會議。分析人士認(rèn)為，農(nóng)行將直接受惠于這一有利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長的大的戰(zhàn)略。
有分析指出，農(nóng)行作為大型的國有銀行，會直接受惠于這一有利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長的戰(zhàn)略。同時，農(nóng)行作為在廣大縣域地區(qū)特別是西部地區(qū)有著最廣泛，最強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)銀行，受益幅度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他的大型銀行。而西部大開發(fā)“新政”也將成為農(nóng)行業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利增長的下一個發(fā)動機(jī)。由于該項戰(zhàn)略是在農(nóng)行基本完成定價和分配股票之后公布的，因此，這項戰(zhàn)略也被業(yè)界視為對投資者一項額外的“政策紅利”。
《中國證券報》刊出的分析文章指出，根據(jù)有關(guān)政策部署，中央會在財政項目投資上向西部傾斜，尤其是西部的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。具體體現(xiàn)在大額融資安排、相關(guān)項目結(jié)算，以及后續(xù)項目的融資上，憑借現(xiàn)有的在西部地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，農(nóng)行將優(yōu)先受惠。
其次，新一輪的西部開發(fā)戰(zhàn)略對于屬于鼓勵類產(chǎn)業(yè)，保留15%的優(yōu)惠企業(yè)所得稅稅率。該項優(yōu)惠政策，配合進(jìn)一步提升的基礎(chǔ)建設(shè)，有利于吸引相關(guān)產(chǎn)業(yè)由沿海向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，農(nóng)行作為城鄉(xiāng)連動，在西部有廣泛網(wǎng)絡(luò)的銀行，既受益于此，同時也會促進(jìn)這一過程的發(fā)展。
再次，有關(guān)政策規(guī)定，對煤炭，原油，天然氣等資源稅由從量征收改為從價征收。這一政策有利于增強(qiáng)西部資源豐富地區(qū)政府的財政收入，間接減少地方政府融資平臺的壓力，從而有利于提高農(nóng)行的資產(chǎn)質(zhì)量。
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