上證綜指2500點整數關口再度面臨嚴峻考驗
本周雖然有資金面偏緊及IPO發行速度放緩等利好消息出現，但市場卻不以為然，繼續維持低迷的走勢。
在強烈的資金擠出效應之下，前期強勢的中小盤題材股連續三個交易日跌幅近10%，而前期表現疲弱的權重股因估值優勢得到了部分資金的青睞。但在“泥沙俱下”的威懾之下，大盤最終也未能幸免。
在經歷端午節的小長假之后，由于受到農行IPO招股啟動和創業板連續大幅跳水等因素拖累，本周市場的2個交易日大盤基本延續了節前的弱勢整理格局，兩市股指分別下跌2.66%和2.21%。其中上證綜指2500點整數關口支撐再度面臨嚴峻考驗。
總體上來看，目前A股的估值水平逐步趨于合理，但另一方面市場對擴容和政策利空始終心存擔憂，大盤的筑底過程注定將充滿反復。
從技術形態上看，走勢再度惡化，主要股指紛紛失守均線系統支撐，中小板指數破位下行，滬指三連陰之后重心再度下移，短期繼續回落尋找底部支撐的可能性較大。
農行造勢行情繼續
本周四，中國農業銀行股份有限公司A股IPO三大主承銷商對其發行價給出的詢價底線均超過3元/股，超出市場預期。本周五的大幅下跌很大程度上跟此消息有關。
中信證券市場人士陳慕林認為，一旦農行最終定價過高，有關方面的造勢舉措也會更加有力度，對市場來說是個好事，有利于中期行情的發展。
值得注意的是，端午節后的兩個交易日出現小盤股、非周期性行業跌幅較大，而屬于周期性行業的權重股表現抗跌的現象。這反映出市場資金有意放棄高估值的小盤股和日常消費類行業，而轉戰大市值的超跌、低估值的品種。在人民幣升值的外部壓力增大的情況下，尋求大市值、低估值的品種不失為一個穩健的投資途徑，風格轉換初現端倪。
大市值品種節奏緩慢
西南證券策略分析師張剛則表示，流向大市值品種的資金，進場節奏較為緩慢，主要基于長線建倉的目的，并不會出現快速拉升。在端午假期期間，外圍股市已經累計了較大的升幅，A股走勢明顯落后，預計下周大盤有望止跌回升。
更多的分析人士認為，近期的低位振蕩或只是下跌趨勢的中繼形態，難以上演中期上漲行情。在此之下投資者不妨適當挖掘。目前還是保持3成以內倉位較為合適。
下周關注：航天軍工板塊
從深滬分類指數本周強弱來看，受緩解流動性壓力和農行發行前后造勢影響，金融和地產權重指數節后回穩明顯，直至周五大盤繼續出現“二八分化”的局面。另一權重的采掘指數，由于國際原油期貨周四收低，全周市勢表現基本與大盤一致，周跌幅為2.96%。由于歐洲債務危機，人民幣升值壓力進一步得到關注，相關的紡織、木材和造紙指數盤中有資金吸納，部分個股存在反復活躍機會。
但是，由于機構資金流出和今年以來漲幅已經較大，前期抗跌的醫藥、農林和電子指數全周補跌明顯，本周失去了防御型的特征。其他分類指數例如建筑和運輸等整體較弱，跌幅大于大盤。
廣州證券資深分析師陳曉暉建議下周留意制造指數的航天軍工板塊個股機會。他認為，從663家上市公司2010年中期業績預增公告中，制造指數的上市公司有所集中，這得到了一批新基金資金的青睞。
此外，航空、兵器四大集團資產注入動作有望提速，目前注入上市公司的資產偏少，都在20%以下，后續資產整合的空間依然十分廣闊。航天軍工受政策扶持并保持穩步增長，在市場振蕩筑底過程中最值得關注，短期有機會走出獨立行情。 (楊欣）
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