2010年債券型基金的凈值整體上漲,信用債產品功不可沒。截至17日,今年以來信用債基金已獲得5.68%的正收益。隨著加息預期的不斷強化,今年利率產品風險加大,而信用產品因有絕對收益的保護相對風險小,從過往倉位也可看出,業績領先的債券型基金信用債投資比例都比較高。
目前投資的信用債品種主要以公司債和企業債為主,參與方式分為直接參與和間接參與兩種。業內人士表示,個人直接購買公司債等信用債券雖然具有流動性好、主動性高等優勢,但是對于發債公司的信用等級、公司財務狀況、公司所處行業未來發展情況等諸多因素不能深入了解,存在較大的投資風險。而通過專業機構進行投資,雖然會增加一定的管理費用,但是安全系數將大幅提升。首先,在債券品種的選擇上,由于大部分信用債只在銀行間市場上市交易,個人投資者無法直接投資;其次,投資信用債需要對發債機構具有很強的信用分析能力,并需要深入分析宏觀經濟和債券市場走勢,對投資組合進行及時調整,規避風險;另外,債券基金投資很多品種的信用債券,并對各品種有嚴格的比例限制,可以分散投資風險;最后,債券發行通常只面向機構投資者,債券基金可以從一級市場買入合適的信用債券,在一定程度上具有成本優勢。(江沂)
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