在中國傳統(tǒng)的十二生肖當(dāng)中，有著“獸中之王”美稱的老虎是充滿生氣和活力的象征。這也讓中國股民對虎年股市充滿期待。
從股指期貨到國際板，中國股市將在虎年迎來從機制到結(jié)構(gòu)的重大變革。而中國股民必須直面的，不僅僅是這些外在的變革，更是自身投資理念的徹底“轉(zhuǎn)型”。
轉(zhuǎn)型：從“單邊市”到“做空時代”
虎年，股指期貨無疑將是中國股市最熱的新聞之一。盡管高門檻使得大多數(shù)股民無緣股指期貨，但這并不妨礙他們對這一重大金融創(chuàng)新給予高度關(guān)注。因為作為國際市場的成熟風(fēng)險管理工具，股指期貨在中國內(nèi)地股市被賦予了非一般的使命——引領(lǐng)Ａ股市場由“單邊市”邁入“做空時代”。
“過去人們只能從股市上漲中賺錢，這使得市場參與各方都有推高股價的沖動。股指期貨推出后，漲跌中都有機會，投資者就不會盲目追高殺跌，股市也可以避免大起大落。”上海股民巴莘說。
“買漲不買跌”。新中國股市這一與生俱來的缺陷，讓投資幾乎變成了一種純粹的博弈：看多與看空的博弈，理性與非理性的博弈。
“中國股市已經(jīng)成為世界上波動性最強的市場，而作為股票現(xiàn)貨的補充和延伸，股指期貨是解決高震蕩的有效機制之一。”中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰說，從這個意義上來說，股指期貨是中國股市的“必需品”，而非“奢侈品”。
對于剛剛經(jīng)歷了一個完整的牛熊循環(huán)，并伴隨一波反復(fù)震蕩步入虎年的中國股市而言，這個“必需品”來得正是時候。
上海天相投資咨詢公司首席分析師仇彥英認(rèn)為，目前滬深股市的市盈率分別高達(dá)25倍和42倍左右，即便作為活躍新興市場可擁有一定的溢價，Ａ股市場的估值水平仍明顯偏高。股指期貨推出后，除了通過賣空機制提供發(fā)揮避險作用，其具有的價格發(fā)行功能有望幫助市場逐漸回歸合理估值區(qū)間，并有效平抑市場波動。
“對于普通股民而言，這將是一個‘長期利好’。”仇彥英說。
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