首批發行的10家創業板公司網下配售結果顯示，幾乎全部類型的基金都參與了創業板投資，基金共參與了256次網下配售，還有一些基金“隱身”在網上申購中。證監會基金部下發的《關于證券投資基金投資創業板上市證券的說明》，被各基金公司當成投資創業板的“通行證”。基金集體“淘金”創業板，能否吹盡狂沙辨出真金呢？
基金集體“湊熱鬧”
根據首批10家創業板公司公告的網下配售結果，中國證券報記者初步統計發現，基金共參與了256次網下配售，基金申購數最多的是樂普醫療、神州泰岳、探路者，分別達到了60只、52只和47只。
從基金類型看，除貨幣基金外，各類型基金均有露面。值得一提的是，還有一只指數型基金——嘉實滬深300和兩家QFII——富通銀行和斯坦福大學也參與了網下配售。
從具體公司看，有29家基金公司首度“嘗鮮”創業板，嘉實、富國等基金公司頗為活躍，以“集團軍”作戰的方式出現在多個企業的網下配售名單中。比如，嘉實旗下11只基金參與了樂普醫療的網下配售、6只基金參與了南風股份的網下配售、5只基金參與了神州泰岳的網下配售、5只基金參與了漢威電子的網下配售等；富國基金公司旗下10只基金現身樂普醫療的網下配售名單中、8只基金出現在神州泰岳的網下配售名單中、4只基金出現在探路者的網下配售名單中。與“四處出擊”不同，一些基金公司只在特別看好的企業上押寶，比如，南方旗下的6只基金僅申購了樂普醫療一家創業板企業，易方達旗下4只基金申購了神州泰岳。不過，華夏、博時兩巨頭并未參與首批10家創業板公司的網下申購。
這并不是基金參與創業板的全部，據悉，此次不少基金公司出于對價格和風險的顧慮，也選擇了網上申購。
中國證券報記者發現，創業板公司受基金歡迎與否，與其發行規模有很大關系。樂普醫療網下配售820萬股，是10家公司中發行量最大的公司，神州泰岳632萬股的網下發行數量也名列前茅。當然也有例外，備受基金歡迎的探路者網下只發行340萬股，在10家公司發行數量中排倒數第三位。由于機構的爭搶，樂普醫療和探路者的網下配售比例最低，均為0.86%。
“雖然創業板公司發行市盈率都不低，但這些企業即使放到中小板里也算是成長性很好的大公司，是我們基金喜歡配置的品種。無論是打新股還是二級市場，我們都會參與。”一位基金經理在某創業板公司詢價路演中告訴中國證券報記者。
高風險中如何博取高收益
醞釀長達10年的創業板開始發行，一方面給投資者帶來機遇，另一方面還存在成長不穩定、股價波動高的風險，不同風格的基金集體參與創業板，是否合適呢？基金如何在高風險中博取高收益？
《關于證券投資基金投資創業板上市證券的說明》把判斷權交給了基金管理人，要求基金管理人根據基金合同的約定，判斷是否符合基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產配置比例和風險收益特征。基金管理公司在投資創業板的股票和相關可轉換債券的過程中，應當根據審慎原則，保持基金投資風格的一致性，并充分做好信息披露工作，特別是事前披露和風險提示。
新華基金(原新世紀基金)研究總監周永勝認為，創業板中肯定會出現一些持續高增長的上市公司，會給投資者帶來豐厚的回報，新華基金會參與創業板上市公司的投資，但會比較謹慎，投資之前會對這些公司所處的行業、公司管理團隊、公司的競爭力進行深入的研究分析。創業板公司多為民營企業，公司規模也比較小，面臨的經營風險、誠信風險、股價波動風險都會明顯高于主板市場，新華基金會采取精選行業和個股的方法來規避風險。
華安基金策略分析師王艷表示，由于創業板市場是為了適應自主創新企業及其他成長型創業企業發展需要而設立的市場，因此，華安的投資將會在確保基金持有人利益的前提下，通過認真評估其中的風險和收益，并在風險可控的范圍內尋找和挖掘市場投資機會。
“我們一定會在戰略上重視創業板投資，但選擇適當的時機介入是關鍵。”還有一家大型基金公司的人士認為，盡管這10家企業的質地不錯，暫時沒有參與是想先看看再說，謹慎些總沒有錯。
或為債基提供打新收益率
統計顯示，富國、工銀瑞信、建信、海富通、華安、華富、招商等基金公司旗下的債基參與創業板申購的熱情最高。其中富國天利動用了10億元左右的資金參與了神州泰岳、樂普醫療等6家創業板公司的網下申購，富國天豐和富國優化強債也動用了七八億元的資金分別申購了四五家創業板公司；工銀瑞信強債基金拿出近10億元來打新股，其同門兄弟工銀瑞信信用添利也是打新基金分子之一，投入資金達到七八億元。建信收益、華安穩定等也參與了5只新股的申購。
對債基積極參與創業板申購的現象，業內人士解釋說，主要是債券市場的收益空間有限，而創業板有可能帶來超額收益。首批10只創業板新股網下詢價結果顯示，網下中簽率最高的達到2.74%，最低也有0.85%，平均1.57%，與前幾個月中小板的網下申購中簽率大多集中在0.4%-0.5%區間相比，高出不少。從網上中簽率看，平均為0.78%，3家公司超過1%，分別是神州泰岳、南風股份和漢威電子，也比主板要高。
“中簽率和上市首日漲幅是影響創業板新股申購收益率的主要因素，高的中簽率能否帶來高的收益率，關鍵要看上市后的表現。”業內人士分析，新股發行制度改革后，基金的中簽率已經大為降低、首日漲幅也在縮窄，使得打新收益率并不高，如果批量發行的創業板公司能有較好的首日表現，或能給債基帶來較高的打新收益率。不過，由于創業板公司發行市盈率高，破發風險不得不防。（申屠青南）
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