編者按:近期A股市場經歷了疾風暴雨式的下跌,上證綜指三周累計下跌近15%。盡管宏觀政策基調不變,支持市場牛市的基礎尚在,但許多微觀信號已經使相當一批投資者開始離場。然而將上證指數和中國平安2008年至今的走勢圖放在一起對照,你會發現兩者的運行軌跡重合度極高,擁有驚人的相似。并且中國平安總會先知先覺,頻頻帶領大盤拉升或回落,取代了曾被賦予“定海神針”神圣使命的中石油,儼然成為了大市的“新風向標”。
"第一指標股"屢次發出預警信號
據《理財周報》報道,中國平安自在2008年初和今年上半年在曲線上保持了極度吻合,在一波漲跌行情的時間點上,總是提前大盤3-4天,似乎是在引領著大勢的走向。
2008年1月下旬,中國平安1000億元天量增發的消息帶動大盤大跌,引發市場大幅波動,此后在長達數月的實踐中,中國平安被奉為觸底的指標股。而在去年,中國平安與大盤也同時于10月28日見底,而在此前的五個交易日,中國平安已經持續累計下跌了近30%。
今年6月1日,上證指數上漲3.36%,成交量開始放大,并形成向上跳空缺口。這一天,三只保險股均高開高走,中國平安尤其放出了10277萬股的成交巨量,以漲停報收。實際上,中國平安在7月21日和7月27日已經兩次沖頂回落,回頭看,這是對大盤極其準確的預警信號。其后,在大盤已經退出2800點大關岌岌可危之時,8月20日,中國平安漲幅達到6.12%之時,上證指數也大漲126點,收復2900點。
為什么中國平安與大盤如此息息相關
今年的基金二季度報顯示,在226只基金的前十大重倉股中均有中國平安的身影,占據了基金的半壁江山。業內人士表示,基金青睞中國平安是在于,保險股是對資本市場高度敏感的品種。他認為,本身質地優良,效率很高的平安是國內最具投資價值的金融類公司,而且H股比A股貴很多,很多機構覺得具有投資空間。
對于中國平安是"大盤風向標"的說法,基金界人士不置可否:"很難說是平安看市場的臉色,還是市場看平安的臉色。"國泰君安分析師彭玉龍則表示這是市場決定的。
券商呼吁"已被低估",中國平安最高可值72元
正是在這一邏輯下,各大券商也意識到此前對中國平安的估值較為保守,紛紛進行重估,并調高評級。安信證券保險行業研究員楊建海上調公司目標價至61元。預計行業投資收益率將達到6%的水平。
平安證券則在長期投資回報率5%,貼現率11%,新業務乘數28.4倍的假設下,將公司壽險評估價值58.5元/股;產險、銀行、證券業務按2倍PB,集團按1倍PB估值,非壽險業務合計估值11.2元/股,合計估值69.6元/股。申銀萬國認為,中國平安的合理估值為71.6元,保守估值為59元。
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