中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會日前發(fā)布通知規(guī)范信托公司項目投資業(yè)務(wù)，叫停以股權(quán)投資附加回購方式進行項目投資的模式，其本意在于控制地方政府基建項目風(fēng)險。然而縱觀上周信托產(chǎn)品發(fā)行情況，這些項目融資可能將以貸款類信托的方式重新出現(xiàn)。
記者從普益財富了解到，上周(7月20日至26日)共有10家信托公司發(fā)行了11款集合資金信托產(chǎn)品，其中貸款運用類產(chǎn)品5款、權(quán)益投資與股權(quán)投資類產(chǎn)品各2款，組合運用、債權(quán)投資類產(chǎn)品各1款。11款產(chǎn)品中，運用于基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品分別為3款和2款。由于無證券投資類產(chǎn)品發(fā)行，貸款類產(chǎn)品以5款的發(fā)行數(shù)成為上周信托市場的主力。
據(jù)悉，這些信托產(chǎn)品中有3款基礎(chǔ)設(shè)施類產(chǎn)品發(fā)行，分別為專項用于建設(shè)烏審旗第一中學(xué)遷址新建項目的“華宸-鄂爾多斯市烏審旗第一中學(xué)遷址新建項目集合資金信托計劃”、用于向天津廣成城鄉(xiāng)建設(shè)投資有限公司進行增資的“天津廣成城鄉(xiāng)建設(shè)投資有限公司股權(quán)投資集合資金信托計劃”、用于對鄂爾多斯市東勝區(qū)城市建設(shè)開發(fā)投資集團有限責(zé)任公司進行股權(quán)投資的“鄂爾多斯市東勝區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(3期)集合資金信托計劃”。3款產(chǎn)品中有兩款以股權(quán)方式運用。
一位信托公司高管表示，銀監(jiān)會之所以對信托股權(quán)投資采取行動，很重要的原因是股權(quán)類項目融資通常最終是交付地方政府旗下的平臺公司開發(fā)當(dāng)?shù)鼗椖?。又因為選擇了股權(quán)投資的路徑，該項目融資回避了通常的貸款審核程序，實際上是以股權(quán)投資為名的放貸。隨著地方政府財政風(fēng)險的問題逐漸引發(fā)重視，銀監(jiān)會為防控信托風(fēng)險而下發(fā)通知。
這位人士認為，銀監(jiān)會新規(guī)并未對信托計劃下的貸款類產(chǎn)品進行規(guī)范，而通過貸款類理財產(chǎn)品投入基建項目的“問題產(chǎn)品”可能更多。“這就不難理解為何貸款類信托成為銀監(jiān)會新發(fā)通知之后的主力軍了?！彼f。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為1241款，其中投向基礎(chǔ)設(shè)施的395款，占比約30%，但采用股權(quán)方式投資的僅有66款。 （文婧 王曉雪）
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