據(jù)新華晨報報道，IPO新政，最具技術(shù)性挑戰(zhàn)的，莫過于“合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一”這一條款的限制。一般而言，這被視為是削弱機構(gòu)資金優(yōu)勢，向中小投資者傾斜的政策。
“千分之一”新規(guī)散戶亦受限
以規(guī)定本身而言，確是如此。
但在實際操作層面，其實不少資金量頗大的散戶投資者同樣會面臨同樣的問題。以已經(jīng)過會等待發(fā)行的36家上市公司為例，有多家發(fā)行股數(shù)僅為1500萬-2000萬股左右，按照“千分之一”的條款，則單一申購上限為1.5萬股-2萬股。若按照10元/股的發(fā)行價計算，則實際允許動用的申購資金僅為15萬元-20萬元。
顯然，即使是散戶投資者，若是用于打新的資金超過此金額，同樣會受到“千分之一”條款的限制。更何況，未來創(chuàng)業(yè)板推出，大量小企業(yè)的募集資金金額可能更小——假設(shè)創(chuàng)業(yè)板公司僅募集3000萬元資金，那么意味著任何一個單一申購賬戶可以申購的上限僅為區(qū)區(qū)3萬元，如此數(shù)額相信是大量打新散戶都擁有的資金——這意味著單個賬戶的申購上限可能還將進一步下降，更多小資金的打新散戶亦將面臨“千分之一”條款的限制。
散戶不妨全家上陣
在IPO新規(guī)中，除了“千分之一”條款的限制，還增加了“單個投資者只能使用一個合格賬戶申購新股”的限制，使得機構(gòu)和個人投資者徹底回到同一起跑線。
事實上，今次的新規(guī)，反而給了散戶稍稍的優(yōu)勢。畢竟對于絕大多數(shù)家庭而言，完全可以通過全家上陣的方式來增加“投資者”的數(shù)量，進而增加可用于申購的“合格賬戶”的數(shù)量，實現(xiàn)多賬戶打新。
以夫妻兩人而言，在現(xiàn)有的賬戶基礎(chǔ)上利用配偶的身份證再開一個賬戶，便可以將總申購金額的上限提高一倍。由于現(xiàn)有規(guī)定只要有身份證便可以開戶，因此若家中已有適齡子女，便可以再行開設(shè)一個證券賬戶，進一步提高申購上限。類似的道理，還可以使用父母的身份證開賬戶，使得申購金額的上限進一步提高——當(dāng)然，由于牽涉到資金在賬戶之間的轉(zhuǎn)移，還需家人商定中簽獲利的分配方案，免得日后引出利益糾紛。
多賬戶vs單一賬戶
誠然，多賬戶可以一定程度上規(guī)避“千分之一”的限制，但并不等于可以提高中簽的概率，——這點與許多散戶的第一直覺并不吻合——相反若是在單一賬戶并未達到申購上限的前提下使用多賬戶申購策略，反而有可能降低中簽概率。
以某股票上市為例，若最后中簽率為1%，即只需要有連續(xù)100個申購申請?zhí)枺憧杀ＷC必然能夠中簽一手。但是，若將100手的申購分散在兩個賬戶，則很有可能遇上“錯號”的風(fēng)險。比如規(guī)定尾號是“02”的申請能夠中簽，但因為分賬戶，你的兩批共100個申請或許恰好沒有“02”的，則無法確保必中。
歸根到底，分賬號只是面臨“千分之一”限制后不得已為之的策略，在沒有限制的前提下，依然是申購號越連續(xù)，中簽的可能性越大。
資金調(diào)度巧安排
當(dāng)散戶準(zhǔn)備嘗試多賬戶打新后，資金的調(diào)度將成為一個重要的挑戰(zhàn)。無論是從多賬戶打新向單一賬戶打新切換，還是從多賬戶打新向單一賬戶炒股切換，都需要快速將多個股票賬戶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)移匯集至一個賬戶——而執(zhí)行多賬戶打新時，有需要執(zhí)行相反的步驟，將一個賬戶的資金分流至不同賬戶。
為了快速便捷地執(zhí)行上述工序，投資者當(dāng)在開戶證券賬戶的時候，對于第三方托管的銀行賬戶巧做安排，盡可能安排在同一城市的同一家銀行。如此，只需要將資金從一個證券賬戶轉(zhuǎn)至對應(yīng)的第三方托管銀行賬戶，再從這個銀行賬戶轉(zhuǎn)賬至另一個銀行賬戶，最后才從這個銀行賬戶轉(zhuǎn)賬至另一個證券賬戶便可完成資金在兩個證券賬戶之間的劃撥——而在同一城市的同一家銀行開設(shè)第三方托管賬戶具有兩個好處：1）一般銀行針對同城同行轉(zhuǎn)賬不收取手續(xù)費，可以降低資金劃撥的手續(xù)費；2）一般銀行的同城同行轉(zhuǎn)賬都可以即時完成，使得整個轉(zhuǎn)賬工序一氣呵成，提高資金的利用率。（張佳）
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