□本報記者 周文淵 北京報道
中國經濟長期、持續增長預期以及對中國率先復蘇的朦朧期望，使得人民幣具備長期升值壓力；2月份出口同比下降25.7%，連續第四個月負增長，出口惡化又使得人民幣具備短期貶值需求。升值還是貶值，人民幣陷入兩難境地。
最堅挺的新興市場貨幣
3月16日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元兌人民幣6.8349元，較上一交易日上升10個基點；盡管人民幣中間價在16日小幅貶值，不過從更長的時間周期來看，人民幣無疑是最堅挺的新興市場貨幣。
來自中國貨幣網的數據顯示，過去三個月以來，人民幣對美元匯率中間價一直在6.83-6.84區間震蕩，而同期歐元、英鎊、俄國盧布、韓元、澳元等國家貨幣對美元均大幅貶值。
一個更有效的證明來自于國際清算銀行的統計數據。3月15日，國際清算銀行公布的數據顯示，2月份人民幣實際有效匯率指數為117.78，環比升值6.78%。2月份人民幣名義有效匯率指數為115.38，較1月份環比升值2.57%。2月份，人民幣對美元匯率基本保持穩定，對歐元升值1.92%，對日元大幅升值9.41%。
人民幣之所以會保持相對強勢，原因在于中國經濟長期增長前景看好、經濟體杠桿率低受金融危機影響相對較小，以及政府四萬億元投資計劃出臺后形成的率先復蘇預期。相關市場人士指出，由于世界經濟的下行趨勢及全球范圍內的降息，避險需求導致美元逆勢走強，而2008年9月份以來，人民幣匯率走勢基本上采取了軟盯住美元的策略，隨著美元走高，人民幣也成為最為堅挺的新興市場貨幣。
短期貶值需求上升
匯率理論指出，當一國出現持續的貿易逆差，其貨幣即具備貶值壓力。而目前，由于全球經濟危機日益深化和其他新興市場經濟國家貨幣的大幅貶值，我國的出口面臨很大的壓力。
海關的最新數據顯示，2009年2月份當月出口增長-25.7%，較1月的-17.5%繼續下滑8.2個百分點，大幅低于此前的市場預期增速-1.0%。這也是自2008年11月份以來出口連續第四個月同比負增長。
興業銀行(21.00,-0.16,-0.76%)資金營運中心首席經濟學家魯政委指出，全球經濟危機、總需求減少，人民幣匯率保持強勢、其他貨幣大幅貶值使得中國出口大幅下滑。魯政委認為，在國內政策能夠調整的因素中，匯率對扭轉出口頹勢是關鍵。如果匯率不做出調整、且不對進口作刻意調控，年內完全可能出現單月逆差的情況。如果到第二季度出口仍無好轉跡象，屆時人民幣匯率問題將不得不被提上議事日程。
而對于近期人民幣走勢，招商銀行(14.64,0.12,0.83%)外匯交易員劉東亮認為，近期人民幣還沒有貶值的跡象，市場也未出現貶值的傳聞。16日詢價市場上，美元兌人民幣收報6.8386元，高于13日收盤時的6.8380元，盤中美元波動區間為6.8377至6.8389元。不過，劉東亮同時指出，溫家寶總理在兩會記者會上也承認升值給外貿帶來了壓力，這個表態，在總理層面，還是第一次。因此，現在中央并沒有排除任何一種可能性。
|
