去年年底，各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2008年上證指數(shù)最高10000點(diǎn)、最低3800點(diǎn)的聲音言猶在耳，2008年股市的大跌，讓機(jī)構(gòu)去年的預(yù)測(cè)全部馬失前蹄。歲末之際，各大券商、基金等對(duì)2009年宏觀經(jīng)濟(jì)以及資本市場(chǎng)走向的預(yù)測(cè)又如期出爐。截止到目前，已經(jīng)有20余家券商和近10家基金的預(yù)測(cè)報(bào)告公布。和去年相比，機(jī)構(gòu)們普遍頗為謹(jǐn)慎，最樂觀的預(yù)測(cè)也只是看高到3000點(diǎn)。從板塊來看，醫(yī)藥行業(yè)成為各券商最看好的行業(yè)，金融股則被多數(shù)機(jī)構(gòu)所拋棄。
>>點(diǎn)位 最低看至1200點(diǎn)
截止到目前，海通證券、銀河證券、中信證券、華夏基金、嘉實(shí)基金、華安基金等市場(chǎng)龍頭公司的2009年的投資策略報(bào)告均發(fā)布。綜合20余家券商和10余家基金的觀點(diǎn)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2009年一季度，A股市場(chǎng)將繼續(xù)艱難尋底。也許有了去年過于樂觀、因此導(dǎo)致全軍覆沒的尷尬，在對(duì)于底部的預(yù)測(cè)上，記者注意到，眾機(jī)構(gòu)普遍不樂觀，最低看到1200點(diǎn)。
其中，銀河證券是所有券商中最為樂觀的機(jī)構(gòu)，認(rèn)為股市正處于暴跌后期，滬指將在2500點(diǎn)至3000點(diǎn)波動(dòng)；國泰君安預(yù)計(jì)滬指波動(dòng)區(qū)間為1800點(diǎn)至2800點(diǎn)；渤海證券認(rèn)為2009年將成為A股市場(chǎng)的拐點(diǎn)之年，滬指核心波動(dòng)區(qū)間在2000點(diǎn)至2800點(diǎn)之間；中信建投預(yù)計(jì)2009年上證綜指運(yùn)行區(qū)間為1200點(diǎn)至2700點(diǎn)；去年曾樂觀預(yù)計(jì)股指會(huì)在2008年狂飆的招商證券今年明顯放低了姿態(tài)，認(rèn)為明年大盤在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)為艱難尋底、緩慢復(fù)蘇的過程，滬指波動(dòng)區(qū)間為1400點(diǎn)至2700點(diǎn)。
各基金公司普遍沒有對(duì)具體的點(diǎn)位做出預(yù)測(cè)，只是對(duì)明年一季度底部還需確認(rèn)基本達(dá)成了共識(shí)。華安基金的策略報(bào)告明確指出，估值比較顯示，A股未來將還有底部反復(fù)震蕩和確認(rèn)過程。但總體看自2009年開始，長(zhǎng)期底部正在逐步顯現(xiàn)。未來即使下跌過度，但也將是以更高的潛在超額收益作為補(bǔ)償。
>>板塊 金融股跌出前五名
經(jīng)過記者粗略統(tǒng)計(jì)，在發(fā)布了2009年報(bào)告的20余家券商中，有半數(shù)機(jī)構(gòu)分別推出了各自2009年“十大金股”、“成長(zhǎng)股”等。頗受關(guān)注的是，往年機(jī)構(gòu)們的寵兒金融股此次跌出了前五之列，多數(shù)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為金融類個(gè)股明年存在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。在眾多機(jī)構(gòu)推薦的個(gè)股當(dāng)中，也罕見銀行股的身影。
取而代之的是，醫(yī)藥行業(yè)此次成為2009年券商最為看好的行業(yè)，包括中信證券、國泰君安、招商證券、長(zhǎng)江證券、中信建投等9家券商并建議投資者超配該行業(yè)。此外，與以往大盤權(quán)重股包攬幾乎占據(jù)所有金股之列所不同的是，2009年的名單中不少中小盤股的面孔榜上有名。其中，中興通訊最終以8家券商提名，成為2009年當(dāng)之無愧的“金股狀元”(詳見附表)。
對(duì)于銀行板塊，華夏基金、華安基金、國海富蘭克林基金等多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為未來風(fēng)險(xiǎn)較大。一方面企業(yè)投資意愿的減少和政策面寬松兩股力量的權(quán)衡最終促使了明年貸款規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)較為明顯，另一方面，2009年不良資產(chǎn)比例的上升將影響行業(yè)信貸成本。
總體而言，各機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為明年銀行基本面狀況并不樂觀，國有大銀行的資產(chǎn)配置相對(duì)股份制銀行則更為穩(wěn)健，股價(jià)的安全性也更高，可在股價(jià)的下跌中擇機(jī)買入股息收益率較高的銀行股。
>>趨勢(shì) 走勢(shì)取決于流動(dòng)性變化
國信證券等多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2009年在希望與失望的交織中會(huì)出現(xiàn)較大的震蕩行情，A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)在2009年后期。中短期A股市場(chǎng)仍然面臨一定壓力，表現(xiàn)為市場(chǎng)繼續(xù)震蕩。但同時(shí)暖風(fēng)不斷的政策面對(duì)市場(chǎng)將形成較強(qiáng)的支撐。A股市場(chǎng)目前的估值已回到了較低水平，明年的走勢(shì)更多取決于流動(dòng)性的變化。
華安等基金認(rèn)為，在未來兩三個(gè)季度仍然屬于需求快速下行階段，企業(yè)廣泛地受到需求、盈利、現(xiàn)金流的沖擊，市場(chǎng)仍然處于宏觀主導(dǎo)之下。到2009年年中，當(dāng)供求關(guān)系在較低的增速上恢復(fù)平衡之后，貨幣放松、財(cái)政刺激、資源和能源價(jià)格大幅下跌，將逐步顯示出作用。
嘉實(shí)基金則稱，從投資主題看，經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整將是未來6-12個(gè)月影響市場(chǎng)的重要變量，無論是財(cái)政支出重點(diǎn)投資項(xiàng)目，如基建、工程機(jī)械、醫(yī)藥、建材、環(huán)保，還是受惠于減稅和提高居民收入的必需消費(fèi)品，以及歐美以外市場(chǎng)的出口增長(zhǎng)機(jī)會(huì)等，都將是關(guān)注的重點(diǎn)。
■附表
機(jī)構(gòu)推薦熱門行業(yè)
行業(yè) 推薦券商(家數(shù))
醫(yī)藥申銀萬國、國泰君安等9家
建筑建材銀河證券、中信證券等8家
工程機(jī)械中信證券、上海證券等8家
通信設(shè)備 中信證券等7家
飲料食品 銀河證券等5家
農(nóng)業(yè)長(zhǎng)江證券、中原證券等5家
機(jī)構(gòu)推薦熱門個(gè)股
個(gè)股名稱推薦券商(家數(shù))
中興通訊 8家
中國鐵建 5家
中聯(lián)重科 海螺水泥 用友軟件金風(fēng)科技 4家
冀東水泥 中信證券 上海機(jī)場(chǎng)北大荒 3家
三一重工 東方電氣 海爾電器遠(yuǎn)望谷
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