債基成為近期理財明星。三季度債基實現利潤約25億元。而近期債市更是屢創新高，吸引了眾多投資者，大量資金涌入債基。專家表示，短期的快速上漲已提前透支了債券市場部分收益，風險在增加，震蕩甚至回調不可避免，投資者應謹慎介入。
現象：超九成債基熊市盈利
最新統計顯示，三季度債券型基金實現當期利潤為24.94億元，居所有基金類型之首。而今年以來，62只可比的債券基金中，58只保持了正收益，平均獲利水平約2.66%。許多債基表現搶眼，據銀河證券統計，截至10月17日，易方達穩健收益A級和B級今年以來的凈值增長率分別為6.31%和6.54% 。易方達增強回報成立于今年3月19日，雖然成立時間較短，但由于精于管理，其A級和B級份額自成立以來的凈值增長率也達到6.20%和5.90%，在同類債券基金中名列前茅。
同時，新基金中以債基居多。同時，老債券基金也表現出持續凈申購的火爆態勢，導致部分老債券基金不得不限制大額申購。
原因：降息預期推高債基收益率
債基業績的搶眼以及獲得市場“寵愛”，與債市的火爆分不開。從上證國債指數走勢來看，從8月29日到10月16日短短20多個交易日，該指數從113.97點大漲到118.34點，上漲幅度達到3.83%，上周又創出119.81的新高。而同期，長期國債、長期企業債等債券上漲幅度更加明顯。
而降息及降息預期是債基火爆的最根本原因。專家分析，隨著國內外經濟形勢的轉變，降息的預期日益強烈。加上前一段時間，央行已多次下調利率。由于銀行利率與債券收益呈反向關系，銀行降息意味著債券收益提高。這使得債券市場風頭很旺，并導致大量資金涌入，使得債市資金十分充足，從而進一步支撐債券市場上行。
業內專家表示，隨著債券市場的規模越來越大、投資者風險意識的不斷提升和債券市場強勁走勢的延續，債券型基金將在相當長一段時間內保持快速擴容態勢；而從緊的貨幣政策也逐漸走向中立，市場基準利率還有下調的空間，債市發展面臨良好的機遇。
影響：債基發出限購令保收益
債基業績的優良表現，使投資債基持續升溫，導致債基規模不斷擴大。為規避風險，近日華夏、博時、易方達等基金公司對旗下的10多只債券型基金開始限制大額申購業務。
其中，易方達基金旗下的兩只債券基金穩健收益和增強回報基金，每個基金賬戶單筆申購金額最高為100萬元(含)，若單筆申購超過100萬，公司則有權拒絕。華夏債券限購的力度更大，申購限額由1000萬元下調為50萬元。
對于限購令，易方達表示，近期債市的大漲以及債基的良好收益吸引了大量資金蜂擁而來，致使易方達兩個債基的規模迅速擴大。控制基金規模和大額申購量，可以更好地保護投資人的利益，如果大額資金此時進入可能會攤薄現有基金持有人的收益，也可能會造成基金收益率的波動，由此進行適當規模控制是有必要的。
預測：長期向好但注意回調風險
近期全球央行聯手降息，未來進入降息周期已經成為市場共識，債市中長期仍被看好。易方達增強回報基金經理鐘鳴遠認為，從投資者資產配置的角度，在資產組合中適當地加入債券基金的比例，不失為一種更為穩健與成熟的考慮。
但是，由于這一段時間債市漲得“很兇”，存在回調的可能，近期上揚過程的較大震蕩就是一個例證。有專家認為，部分債券前期上漲幅度起碼消化了3次27個基點的降息幅度，存在較大的回調可能。目前債券的牛市已到中期，尤其是近期債券市場漲幅較大，投資債市博取收益越來越難，風險卻在不斷積累，債基的收益也會因此受到影響。
招商銀行天津分行的理財規劃師郭巖提醒，對于債券型基金，投資者應在積極介入的同時保持高度謹慎。目前大量資金涌入與“債”相關的市場，使債基的風險在不斷累積，投資者如果操作不當，也有出現虧損的可能。（記者 胡結友）
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