與節前偏緊、節后轉松的通常規律不同，今年的“五一”假期之后，銀行間債市的資金面卻出現了明顯收緊。市場人士認為，正在排隊等待發行的多只新股成為引發資金漲價的主要原因。
昨日，中國貨幣網公布的銀行間債市質押式回購成交情況顯示，節后兩個交易日里，回購加權平均利率先下后上。5月4日一度因節后資金大量釋放而使得回購利率走低不少，但昨日，轉而上行了15.69個基點，達到了2.5970%。
除了資金價格一下一上的鮮明對比，節后兩個交易日的回購成交規模也是天壤之別。4日成交金額比前一交易日減少了1353.69億元，減幅超過一半；但是一日之后，這部分縮減的部分又被悉數補回，昨日的成交量從1070.62億元增加到2418.39億元，增加了1347.11億元。
從期限結構來看，主力品種7天期回購仍然是主力拉升力量，其加權利率漲幅達16.77個基點，雖然最低時達到2.0%，但盤中最高也曾沖至3.4678%。
從今日開始，將有塔牌集團等多只股票開始發行，到5月14日，短短一周多時間里確定將有9只新股展開申購。雖然其中多數規模并不算大，但累計效應仍不可忽視。
雖然新股發行對于資金面僅產生階段性影響，但是對于中長期資金面的判斷，似乎也并不十分樂觀。
近日中行發布的報告指出，雖然長期以來市場資金面并沒有成為市場所擔憂的問題，但是隨著人民幣升值預期階段性弱化，外部資金流入造成的流動性充裕局面有所緩解，市場的資金供需問題也可能會在今后一段時期內成為矛盾焦點，對債券價格走勢產生負面影響。
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