倫敦期銅8820美元的歷史最高價越來越像一層窗戶紙，不知哪天就被捅破了。
4月10日，倫敦期銅電子盤盤中上摸8815美元新高，隨后又回落到8800美元下方。與此同時，倫敦的投機(jī)資金似乎加快了逼倉的動作，在需求并不強(qiáng)勁的情況下，倫敦銅庫存?zhèn)}單每天減少近20%。而期貨多頭持倉量卻沒有明顯減少，一直穩(wěn)定在27萬手上方。種種跡象表明，隨著交割日的臨近，多頭部隊(duì)正逼迫空頭因無法“交貨”而平倉認(rèn)輸。
“4月份的第3個星期三，是倫敦銅的交割日，也是最關(guān)鍵的一天。”上海中期期貨的分析師沈劍云認(rèn)為，本周將是多空大決戰(zhàn)的關(guān)鍵一周。
投機(jī)基金“逼倉”
進(jìn)入3月以后，在銅供給緊張、美元下跌及資金推動下倫敦銅期貨在高位不斷上漲，一度觸及歷史高位8820美元/噸，但是在獲利回吐的壓力下迅速回調(diào)，輕探8000美元/噸位置后，上周再度強(qiáng)勁反彈。
LME上周四的庫存報告顯示，LME銅庫存已經(jīng)減少到11.61萬噸，每天注銷的倉單接近20%。而現(xiàn)貨高升水的情況也已經(jīng)持續(xù)了一段時間，升水價差超過了100美元。
最大的疑點(diǎn)在于，目前歐洲的銅消費(fèi)并不旺盛。既然需求疲軟，為什么庫存沒有增加卻減少了，價格為什么不降反倒上升了呢？
上海中期期貨分析師沈劍云分析認(rèn)為：“倫敦銅庫存的減少只有兩種可能，一種是供應(yīng)出了問題，而另一種原因則是有投機(jī)資金在囤積貨源，最終把價格做上去。”
LME的一份庫存報告也顯示，有一家機(jī)構(gòu)投資者占有銅庫存的50%至60%。有外電報道說，這個大量持有銅庫存的基金可能為“紅風(fēng)箏”基金或者是“拖拉機(jī)”基金。因?yàn)樵诒据嗐~價的上漲過程中，市場普遍認(rèn)為是這兩個基金共同聯(lián)手將大量現(xiàn)貨銅從交易所庫存中移出。
有消息顯示，在銅現(xiàn)貨月持倉中曾經(jīng)出現(xiàn)過一個10%至19%的空頭部位。也就是說，在倫銅的4月合約上出現(xiàn)了一個大空頭，且該大空頭控制了10%至19%的空頭頭寸。
目前看來，多頭基金與這個大空頭的對決將在所難免。多頭主力一方面通過大量搜集庫存，使空頭不能交貨；另一方面加大在期貨市場中的多頭持倉，保持高壓態(tài)勢。而對于空頭來說，或者期盼價格下跌，或者遷倉再做打算。
目前，銅期貨多頭部隊(duì)的資金非常充足，有能力維持商品上漲動能。有報告顯示，2008年年初以來，指數(shù)基金中已經(jīng)有多達(dá)300億美元配置到商品上，估計是200億到300億區(qū)間，這些基金在商品上的投資自2007年年底的1420億增加到1720億美元。而到2008年底，指數(shù)基金在商品上的總投資可能增至1900億美元。
這些資金在年初大幅涌入商品，表現(xiàn)在LME持倉量與價格在同一時期保持同步增加。LME持倉量增加了15萬手，達(dá)到了記錄高位140萬手。
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