全球商品市場強勁上漲勢頭日前明顯減弱，近幾日大宗商品顯著走低。短期投資者獲利回吐抑制了漲勢，長期內美國經濟疲軟及中國或出臺的嚴厲調控措施將對商品市場構成沉重壓力。
期鋁自3月10日以來跌勢最為明顯，3個交易日內倫鋁跌幅達6.7%，滬鋁跌幅也超過7.8%。滬銅近兩日跌幅也分別為0.89%和0.98%。
農產品更是充當了調整的領頭羊。截至昨日收盤，前期領漲的國內油脂類期貨品種下跌幅度達2.5%以上，豆油主力809期貨合約更是一度封住跌停，尾盤雖然打開，仍下跌3.8%；其它豆類產品跌幅也在2%左右；白糖主力809期貨合約幾近跌停，跌幅達3.9%。
獲利回吐加重恐慌氣氛
投資者獲利回吐及恐慌氣氛加大了此次商品的調整幅度。如農產品，前期多頭資金在遭受多個跌停板打擊后，存有一定的超跌反彈僥幸心理，并沒有在11日反彈行情中平倉，而在看到上攻乏力之時，出現恐慌氣氛而紛紛平倉，造成農產品大幅殺跌。
此外，金屬和農產品還分別受到各自基本面影響。國內農產品期貨市場再次出現深幅調整主要是市場對政府宏觀調控政策作用進一步深化作出的反應。國家統計局3月11日發布的最新數據顯示，2月份居民消費價格總水平同比上漲8.7%，創11年來新高。其中食品價格上漲23.3%，仍是國內物價上漲的主要因素。這會要求國家進一步加大對農產品價格的調控力度。
美國經濟疲軟及中國消費不及預期也對金屬市場構成壓力，消息面利多影響難以體現。例如，倫銅從8月份低點反彈后，兩次沖高每噸8,300美元均未果，之后開始回落，跌破每噸7,900至8,200美元震蕩區間后經歷震蕩期，目前已處于此波上漲行情的最底部。長期來看銅價仍有可能會向下試探尋找底部。
不排除繼續下行可能
隨著國家宏觀調控政策的貫徹實施，國內農產品市場供需狀況將進一步改善，在外盤無重大利好的情況下，國內農產品期貨市場仍有進一步下行空間。總體來看美國農業部最新的月度報告對農產品期貨市場是利多的，尤其是小麥庫存大大低于預期，在此消息影響下，美盤大豆、豆油等品種都出現一定程度反彈，出現企穩跡象。但農產品前期上漲主要就是基于這個基本面的炒作，并無太多新意，而目前農產品處于相對高位，回調風險依然存在。且根據以往經驗來看，大漲之后必有大跌，市場前期調整還沒有到位。
從實際情況來看，國內宏觀調控政策已經取得一定成效，個別品種供需緊張的情況得以緩解。國家發改委和國家糧食局近日下發通知，要求各地發改委和糧食局要按照本地實際情況，積極做好貨源調度工作，適時投放地方儲備食用油，食用油供給的增加引發現貨價格出現較大幅度下跌，進而導致現貨貿易商急于出手手中庫存，使國內食用油供需緊張局面得到很大程度緩解。
有色金屬方面，銅價上行壓力較大，短期內仍將出現震蕩下跌。不過鋁市與銅鋅市場的差異在于，鋁市供求基本面較穩定，有望穩定走高。從國內基本面來看，前期電力供應緊張已經令部分企業宣布減產，加上2007年11月國家發改委公布了《鋁行業準入條件》，對從鋁土礦、氧化鋁、電解鋁到鋁材各個環節制定了嚴格規定，行業進入門檻提高，從而抑制2008年電解鋁產能過快增長。此外能源和原材料日趨緊張制約氧化鋁生產，進一步影響原鋁生產。
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