曾經(jīng)如火如荼地挑撥起市場熱情的融資融券將進入倒計時階段。
本報記者獲悉，證監(jiān)會機構(gòu)部巡視員聶慶平日前赴上海考察融資融券開展的準備工作等情況，上海之行將走訪包括東方證券、國泰君安在內(nèi)的四家券商。之后還將赴其他地區(qū)考察。
“主要是考察券商對融資融券的準備情況，還有對市場參與各方的影響等等，為融資融券推出做最后的摸底。”一位接近管理層人士說。
開閘或引資數(shù)千億
2月初，證監(jiān)會機構(gòu)部下發(fā)“關(guān)于印發(fā)《2008年機構(gòu)監(jiān)管工作要點》和《關(guān)于證券公司全面落實基礎(chǔ)性制度、進一步規(guī)范經(jīng)營行為的通知》的函”，其中明確提出了要適時啟動證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點。
實際上，融資融券試點的規(guī)章已全部出齊，去年曾傳出即將開閘的消息。與此同時，包括國泰君安、國信、招商、中金、中信在內(nèi)的多家證券公司已經(jīng)提交進行融資融券試點業(yè)務(wù)的申請，并先后接受了各轄區(qū)證監(jiān)局的現(xiàn)場檢查。然而管理層在查處了幾單違規(guī)融資融券業(yè)務(wù)后暫時擱淺。
上述接近管理層人士說，融資融券可以作為管理層的一張牌，與新基金開閘、審批再融資一起，緩解流動性減少帶給證券市場的影響。如果每一只股票能有10%用于抵押融資，等于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%，按截至 2008年2月22日滬深兩市現(xiàn)有流通市值約89816億元計算，可給市場帶來8981.6億元的增量資金。
按照現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)范，券商進行融資融券業(yè)務(wù)有兩個途徑：在試點階段，券商可以以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務(wù)；待證券金融公司成立后，券商可以將其取得擔保權(quán)的客戶資產(chǎn)用于向證券金融公司申請轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。
證券金融公司胎動
與融資融券有著直接關(guān)系的一個機構(gòu)是中國證券金融有限責任公司。
“預(yù)計兩會后會有一個明確的說法。”上述人士分析說。而這“明確的說法”將有可能是證券金融公司的成立。
記者獲得的最新消息顯示，證券金融公司的成立已取得有關(guān)部門的“原則同意”，公司成立規(guī)則及相關(guān)方案已經(jīng)制訂完畢。聶慶平和“證券公司風險處置辦公室”主任吳清將分別出任證券金融公司的總經(jīng)理和董事長。
公司成立后，將有部分參與前期籌備的中國證券業(yè)協(xié)會人員和“風險辦”工作人員加入其中。
證券金融公司的出資方可能是官方或半官方性質(zhì)，比如匯金公司、證券交易所等等，其作為具有“準政府信用”的公信力與權(quán)威性的中介機構(gòu)來推動融資融券業(yè)務(wù)。
證券金融公司的主要作用是為證券公司融資融券提供資金和轉(zhuǎn)融通。也就是說，獲準開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司不能直接到銀行融資，而是由證券金融公司出面，代表證券行業(yè)到商業(yè)銀行貸款，然后把貸款按照不同的標準分給合格的試點券商，再由試點券商把貸款授信給客戶。
“除有效連接貨幣市場與資本市場之外，還有另一層更深的作用，即把證券融資公司當成證券公司客戶保證金的存管公司，它是有別于銀行存管制度之外的第三方存管。”上述人士說。
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