昨天鄭州商品交易所白糖期貨再次大漲近150元/噸，節后連續六個交易日，白糖期貨0807合約每噸已上漲547元至4447元，漲幅高達14.03%。然而，由于供過于求的格局尚未改變，加上近期連續增加的實盤壓力，因此在糖價瘋狂飆升的背后，市場高位回調的風險也不容忽視。
低溫凍害促糖價飆升
盡管目前廣西受災情況還沒有一份權威的調研報告，但據廣西糖協消息，自1月以來的低溫凍害天氣對廣西甘蔗生產造成了一定的影響，目前廣西受災地區甘蔗糖分都出現了0.2到1個百分點不同程度的降低。中國糖業協會理事長賈志忍認為，此次低溫凍害天氣給廣西甘蔗造成的影響是全方面的，受災范圍覆蓋了全廣西，后期氣候回升，廣西災情將進一步加劇，而甘蔗還原糖分損失也將進一步加快。
據了解，廣西是全國最重要的食糖產區，其食糖產量占全國總產量的60%以上，2007/08榨季廣西甘蔗種植面積超過1400萬畝，同比增長了14%，廣西的甘蔗生產對全國食糖生產具有十分重要的。
低溫對甘蔗的生長造成了極大危害，而市場對低溫天氣的炒作，使得鄭商所白糖期貨連續飆升，并引領現貨市場上漲，廣西白糖現貨價格已經從2月13日的3650元漲到昨天的3950元/噸左右，上漲了近300元/噸。
回調風險加大
不過糖價連續大幅上漲也加大了市場回調的風險，畢竟目前國內食糖市場總體供需形勢依然過剩。昨天農業部發布的最新糖料市場監測報告顯示，國內食糖總體仍然供大于求。截至2007年12月末，2007/08榨季全國累計產糖360.01萬噸，同比增加121.27萬噸；累計銷售食糖185.73萬噸，同比減少53萬噸；累計銷糖率51.59%，同比減少22個百分點。主要原因，一是上榨季有較多的結轉糖剩余；二是商業及用糖企業按需訂購，減少了食糖存量。
目前的食糖市場外部環境相對利好，紐約原油第三次沖上100美元/桶的高位，刺激紐約原糖期貨寫下13.56美分/磅的歷史新高。此外，國內農產品市場整體也處于強勁漲勢之中。不過需要注意的是，自去年10月以來，國內市場期貨價格一直高于現貨市場價格，多頭借助資金實力利用外盤持續創年度價格新高的因素，不斷拉動期貨價格，國內期貨市場形成了資金與現貨對峙的局面。目前鄭糖0807合約價格仍比批發市場價格高出300元/噸以上，部分現貨企業選擇將食糖注冊成倉單在期貨市場拋售進行期現套利。從上周五鄭州商品交易所公布的白糖指定交割庫庫存周報上看，截至上周五，鄭商所白糖倉單達到了16032張，一周增加了1450張，有效交割預報達到了29171張。期現套利導致的龐大倉單壓力將對白糖價格形成明顯利空，回調風險也因之增大。
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