4只QDII基金雖然凈值表現不佳，但打開封閉后，申購贖回情況穩定。 CFP圖片
盡管4只率先“出海”的QDII基金業績乏善可陳，但這并未動搖投資者的信心。4只QDII基金近期相繼打開后，非但沒有遭遇巨額贖回，反而出現了凈申購現象，這表明投資者更趨理性。
凈值明顯縮水
率先“出海”的4只QDII基金至今仍深陷次貸漩渦中，凈值持續大幅縮水。截至2月19日，南方全球精選、華夏全球精選、上投摩根亞太優選、嘉實海外中國股票基金凈值分別為0.835、0.825、0.789、0.774元。
據天相投資研究員聞群分析，4只QDII基金雖然建倉步伐各異，但實際投資均以香港市場為主戰場。華夏全球、嘉實海外和上投亞太的基金合同中明確要求基金在建倉完成后，60%以上基金凈資產配置于股票資產；南方全球則要求建倉完成后，60%以上基金凈資產配置于全球的ETF與積極股票基金，剩下的股票只能投資于港股。
根據公開數據，4只QDII產品除了華夏全球去年四季報公布時沒有完成建倉外，其他3只產品均達到了建倉要求。
“不同的資產配置策略，體現了各個QDII產品在設立后對海外各個市場的不同判斷和投資積極程度。”聞群在研究報告中指出。數據還顯示，4只QDII基金對于金融、能源、工業等行業配置比例比較大。而配置最多的金融板塊去年四季度出現大幅下跌，跌幅達到7.71%，這也是QDII基金凈值損失嚴重的直接原因。
整體呈凈申購
4只QDII基金出師不利，此前市場曾擔憂其封閉期后會遭遇巨額贖回。但QDII基金相繼打開后，整體呈現凈申購狀態。其中，南方全球精選去年四季度期間凈申購1.56億份，上投亞太凈申購5.6億份。今年以來，QDII基金的申購贖回仍較穩定，如嘉實海外基金自1月11日打開申購后，規模略有增加。
“短期業績的不理想，并未動搖投資者申購QDII基金、投資國外市場的意愿。”一位基金業內人士表示。
目前申購QDII的投資者基本有兩種：一種是前期申購被套，低位補倉攤低成本；另一種是新入市的投資者。由于看好QDII的長期前景，逢低介入。聞群認為，QDII基金凈值目前出現大幅縮水，主要是次貸危機引發全球金融市場大幅波動造成的。一旦次貸危機影響過去，QDII會有表現機會。“目前申購QDII的投資者比較理性。從分散A股市場系統性風險，進行長期資產配置、平滑組合收益的角度來看，逢低介入QDII應該是一個不錯的選擇。”
不過，“出海”不足半年的QDII基金面臨的真正考驗也許還在后面。基金業有關人士表示，從已往情況看，基金凈值跌至0.7或0.8元以下后，在凈值回升至1元面值以上，尤其是在達到1.05元至1.1元附近時往往會遭遇一波集中贖回，而這種現象將來也有可能在QDII基金身上重演。
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