市場環(huán)境向好的方向轉(zhuǎn)變
⊙銀河證券
影響近期A股市場運行的有四個主要因素，一是大規(guī)模的限售股解禁，二是春節(jié)期間海外股市大幅波動，三是對經(jīng)濟增長及上市公司業(yè)績增長放緩的疑慮，四是由此引發(fā)的市場心態(tài)不穩(wěn)。從目前情況看，上述因素正在向好的方向轉(zhuǎn)變，本周市場有望企穩(wěn)反彈。
當然，由于美國次貸問題、我國經(jīng)濟增長與宏觀調(diào)控政策，以及限售股解禁沖擊仍存在較大不確定性，A股市場仍然面臨不確定性的壓力，市場擺脫頹勢重拾一輪較大升勢的路途注定依然坎坷。在不確定性增加情況下，建議穩(wěn)健型投資者更多關注業(yè)績增長確定的行業(yè)，如銀行、鋼鐵，同時關注人民幣加速升值下的地產(chǎn)、航空、造紙等行業(yè)的投資機遇。
4200-4500點政策底明確
⊙方正證券
近期隨著股票型基金的恢復發(fā)行，政策面較前期已經(jīng)有了顯著轉(zhuǎn)變，4200-4500點區(qū)域政策底進一步趨于明確。
上周醫(yī)藥、通訊板塊均有不俗表現(xiàn)，其中新醫(yī)改、電信體制改革均有望在未來取得實質(zhì)性突破，這兩大板塊是今后值得關注的重點。
風向標：國藥股份、中國聯(lián)通、中興通訊；關注板塊：醫(yī)藥、通信。
總體向上趨勢會逐步明朗
⊙華西證券
春節(jié)后冰雪災害轉(zhuǎn)入災后重建，自然災害帶來的短期沖擊告一段落。而宏觀調(diào)控擔憂的影響將在本周明朗，預計更嚴厲的調(diào)控政策難以出現(xiàn)，擔憂調(diào)控的靴子將很快落地。
對于本周市場，我們認為要做好準備迎接反彈行情的來臨，市場總體向上趨勢可能會逐步明朗。如果行情發(fā)展是因為股票型基金發(fā)行而引發(fā)，那么基金的投資偏好是我們選擇投資方向的重點。另外結合最新獲準發(fā)行的基金是銀行系基金特征，對于銀行股也構成利好，因此我們建議重點關注嚴重超跌的金融股板塊。此外，結合1月份農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲的背景，我們建議關注農(nóng)業(yè)板塊的相關個股。重點個股：中國石化、武鋼股份、交通銀行、工商銀行、北大荒、通威股份等。
反彈高度在4700點一帶
⊙德邦證券
經(jīng)過上一個交易周的反彈后，A股的持續(xù)暴跌已經(jīng)得到了一定的遏制。由于我國經(jīng)濟基本面中短期內(nèi)不可能出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)向，即使市場環(huán)境依然非常嚴峻，資金面和技術面等顯示市場還有進一步反彈欲望。但技術面顯示市場反彈空間有限，本周反彈高度可能在4700點一帶，之后二次下挫的概率極大，所以對反彈行情不宜過分樂觀。
對于再次反彈，投資者特別是重倉的投資者應逢高適當降低倉位，等待市場由反彈確認為反轉(zhuǎn)之后再選取優(yōu)質(zhì)板塊逐步建倉。可著重關注泛消費類的農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、食品飲料、金融和商業(yè)零售等和小市值成長類板塊。此外，還可關注災后重建受益的電力及相關設備、鋼鐵、水泥行業(yè)等。
整體市場將小幅震蕩反彈
⊙東海證券
本周市場主要面臨對宏觀調(diào)控預期的調(diào)整，整體市場將以小幅震蕩反彈為主。市場經(jīng)過前期大幅調(diào)整，估值空間已經(jīng)得到有效壓縮，上證指數(shù)2008年動態(tài)市盈率下降為24.36x，2009年為20.03x，其中內(nèi)含盈利增長率為21.62%，與市場21.14%的預期差距不大。因此，當前市場已有一定的安全性，向下空間不大，而向上動力來自于未來對基本面的確認和預期的提高。在操作策略上，建議投資者控制倉位，等待新趨勢的形成，同時積極把握板塊輪動的獲利機會。重點建議投資者在耐心持有確定性增長的行業(yè)板塊如零售、家電等的同時，關注盈利預期尚未體現(xiàn)在股價上的行業(yè)板塊，如短期內(nèi)的林業(yè)、種植業(yè)、石油開采、汽車服務、環(huán)保、燃氣、信托、銀行等，長期的化工新材料、儀器儀表、半導體、紡織、化學制藥等行業(yè)。此外，也可適當關注超跌權重股，特別是一季度業(yè)績存在超預期增長可能而近期跌幅較大的銀行股。
賣出背離弱勢格局難改變
⊙中金公司
雖然前期市場出現(xiàn)反彈，但基本是在節(jié)前1個交易日內(nèi)完成的，總體來講缺乏成交量和換手率的有效配合。我們認為，當前市場最大的不確定性仍然來自政策層面，政府如何應對經(jīng)濟層面的外憂(次貸)內(nèi)患(雪災)成為反彈能否持續(xù)的關鍵。自上而下來看，我們判斷部分宏觀數(shù)據(jù)的反彈(外貿(mào)、信貸、通脹)可能增添市場擔憂，宏觀調(diào)控短期內(nèi)是否會放松仍然值得觀察。
此外，根據(jù)“主動性買賣凈金額”指標所做的市場資金流向趨勢分析，資金流向出現(xiàn)較大逆轉(zhuǎn)，首次呈現(xiàn)整體的主動性資金凈流出，日均資金流出近86億元，呈明顯的“賣出背離”信號，這顯示近期投資者買入意愿依然很弱。由此判斷，市場弱勢格局短期內(nèi)難以改變，反彈持續(xù)性值得擔心。
震蕩構筑底部仍是主基調(diào)
⊙廣州證券
盡管不能忽視主題投資機會的存在，但將眼光放長遠些，跌出來的機會更大些，也更具安全邊際。甚至可以說，如果具有估值優(yōu)勢的板塊不能走穩(wěn)、走好，其它板塊的上漲就很難具備持續(xù)性，因為市場中樞會繼續(xù)下行。就近期而言，由于次債問題仍將困擾證券市場，量能不足顯示投資者依然謹慎，場外資金進入意愿淡薄，預計市場反復震蕩以探明并構筑底部將是主要基調(diào)。如果市場預期的利好兌現(xiàn)并對投資者信心形成提振，則封閉缺口概率將加大。本周股票池：中國聯(lián)通、復星醫(yī)藥、華北制藥。
股指自身有技術修復要求
⊙天相投顧
我們認為如果貨幣政策一直從緊，經(jīng)濟前景預期是不樂觀的。而貨幣政策的放寬則會對市場預期產(chǎn)生積極影響，目前雪災后的重建為政策松動帶來了契機。按照歷史經(jīng)驗，災情都會帶來投資的大幅度反彈；近期新基金的重新開閘體現(xiàn)了積極的政策信號，從一個側面表明了監(jiān)管層對于目前點位的認可，對于市場信心層面的影響更大，有助于A股市場止跌企穩(wěn)。
本周股指自身有一定的技術修復要求，但周邊市場的大幅波動以及萬一出現(xiàn)的超預期調(diào)控政策可能會使反彈再度夭折。本周盈利預測及評級表中，新增中煤能源、康美藥業(yè)、廣州友誼和創(chuàng)業(yè)環(huán)保四家公司，下調(diào)中國銀行的投資評級。盈利預測方面，上調(diào)冀東水泥)和中海發(fā)展三家公司的盈利預測，下調(diào)中國銀行、天士力、南山鋁業(yè)、萬豐奧威、銀輪股份的盈利預測。
政策釋利好有望止跌反彈
⊙國海證券
基金公司期待已久的專戶理財業(yè)務即將開閘，開放式股票型基金再批兩家，不僅為市場提供了增量資金，從而對目前的點位形成有力支撐，減輕指數(shù)的下跌壓力。更為重要的是，這些政策利好釋放出了明確的、積極的信號，從一個側面表明了監(jiān)管層對于目前點位的認可，有助于投資者重拾信心，A股市場有望止跌反彈。且從外圍股市看，境外股市特別是香港H股近日也已止跌回暖，故本周大盤將震蕩反彈。操作上，投資者可持股待漲，而輕倉者可逢低增持，當然倉位較重的投資者在上證指數(shù)反彈至5000點之上后仍需擇機減倉降低倉位。
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