近期A股市場(chǎng)走勢(shì)低迷不振，昨日上證指數(shù)在中國石油(601857)的拱衛(wèi)下也未能出現(xiàn)陽K線，上證指數(shù)依然下跌34.46點(diǎn)。但國債指數(shù)在近期卻持續(xù)火爆，昨日再創(chuàng)112.09點(diǎn)的歷史新高，如此的走勢(shì)似乎在暗示著大盤的不佳趨勢(shì)。
債市創(chuàng)新高折射A股不振趨勢(shì)
對(duì)于國債指數(shù)在近期的迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這反映出主流資金的思路已發(fā)生重大變化，一是美聯(lián)儲(chǔ)在上周緊急降息75個(gè)基點(diǎn)后，本周再度降息50個(gè)基點(diǎn)，這就意味著美元與人民幣的利率倒掛現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，為了不引發(fā)人民幣的過快升值，主流資金認(rèn)為未來央行的進(jìn)一步加息空間相對(duì)有限。甚至因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)的不振，我國加息周期或進(jìn)入拐點(diǎn)，甚至激進(jìn)的觀點(diǎn)認(rèn)為下半年我國或?qū)p息，這自然會(huì)提振國債的投資引力，引發(fā)國債指數(shù)的大漲。
二是主流資金通過分析對(duì)照之后，感覺目前股票的投資收益大大降低，從而使得越來越多的資金流出股市而涌入到債市。也就是說，主流資金在權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益后，愈發(fā)感到國債市場(chǎng)的誘惑力。所以，國債指數(shù)的迭創(chuàng)新高，其實(shí)從一個(gè)側(cè)面說明了股市的引力大降，隱含著目前股票市場(chǎng)的資金流出的大趨勢(shì)。
正由于此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，國債市場(chǎng)的走強(qiáng)往往與股票市場(chǎng)疲軟相互驗(yàn)證的，如在2004年至2006年初，股票市場(chǎng)走勢(shì)艱難，但國債指數(shù)卻單邊上漲。在2006年初至2007年底，股票市場(chǎng)牛氣沖天，但國債指數(shù)卻舉步維艱，呈現(xiàn)出窄幅震蕩，缺乏生機(jī)的走勢(shì)。所以，隨著國債指數(shù)的迭創(chuàng)新高，相對(duì)應(yīng)的就是股票市場(chǎng)的疲軟走勢(shì)。而趨勢(shì)總是延續(xù)的，如此看來，國債指數(shù)的牛市將延續(xù)，股票市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入到疲態(tài)的熊市中。
且近期盤面也顯示出大盤的走勢(shì)的確不容樂觀，尤其是中國石油在近兩個(gè)交易日的彈升行情更是如此，因?yàn)槟壳爸袊虷股的股價(jià)一直在10.5港元附近震蕩，但A股股價(jià)居然高達(dá)25.27元，因此，隨著配售股份的流通，中國石油的拋壓是不言自明的。也就是說，當(dāng)前股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)不排除部分利益相關(guān)方的托盤行為，但即便如此，未來中國石油的股價(jià)重心仍有望進(jìn)一步下沉，從而隱含著中國石油的股價(jià)在短期內(nèi)仍將調(diào)整。
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