基金在去年四季報中普遍認為，2008年的股票市場很難呈現像前兩年一樣單邊上漲的態勢，市場波動將加大，板塊間輪動將日趨顯著。在這樣的市場環境下，主題投資尤為重要。投資者應積極關注四季報中基金所關注的投資主題，可為投資提供一定的參考。
2008年基金關注的投資主題
其一，基金對消費服務類的普遍關注。隨著奧運會的臨近及居民可支配收入的提高，消費服務被市場關注程度逐漸提高，在最近兩期的基金季報中消費服務類投資主題均居榜首。在統計的120只基金的四季報中有32只基金表示看好該投資主題，所涉及的行業主要包括金融保險、食品飲料、農業以及商業零售等行業。
其二，受益于人民幣升值主題的相關行業和板塊。受次級債危機影響，美國經濟面臨著放緩乃至衰退的危險，美聯儲也先后實施了多次降息政策來刺激經濟。同時，我國因流動性過剩而導致的CPI持續走高，為了改變當前銀行存款的負利率狀態，央行于2007年共進行了六次加息，這種反向操作導致人民幣升值壓力加大。在所統計的基金四季報中共有21只基金看好人民幣升值主題。受益于該主題的投資機會主要包括資產價值重估的金融、地產行業，原材料成本降低的造紙行業以及債務和成本都相對降低的航空業。
其三，外延式增長主題。在統計的120只基金中有17只基金表明看好外延式增長主題。上市公司的業績增長包括內生性增長和外延式增長兩個方面，其中內生性增長相比而言較為確定，而外延式增長對于上市公司股價的影響往往超乎想像。滬東重機、東方電機的整合方案推出，巨大的市場獲利效應充分表明該策略的有效性。隨著集團優質資產注入上市公司及央企整體上市等題材在2008年繼續推進，有明確預期的相關個股和板塊后市有望表現出色。
其四，成長性主題。博時、南方、易方達等基金公司旗下的17只基金四季報中表示看好成長性主題的投資機會。對于信奉長期價值投資理念的基金而言，上市公司的成長性是最為看重的，業績持續快速增長以及2008年業績有望超預期增長的個股和板塊是極具投資價值的。
其五，基金看好節能減排、環保主題的投資價值。節能環保是基金看好的第五大投資主題。隨著國家對淘汰落后產能、積極落實科學發展觀的逐步推進，節能減排、環保等順應國家政策方向的投資主題被基金所關注，受益于這一投資主題的，主要包括新材料、新能源及在淘汰落后產能背景下的煤炭、鋼鐵、化工、造紙等行業的優勢公司。
其六，其他投資主題。四季報中，基金同時還表示看好優勢制造業、通貨膨脹、內需增長以及資源類行業等主題的投資機會，受益于這些投資主題的行業主要包括工程機械、食品飲料、商業、農業、有色、煤炭、鋼鐵等。
基金關注主題值得參考
去年二季報中，基金最為看好的三季度投資主題分別為資源資產類、人民幣升值、外延式增長和節能環保等，其中資源資產類主要包括煤炭、有色、鋼鐵等行業，受益于人民幣升值主要有金融、地產、造紙包裝以及航空行業，受益于節能環保主題的主要包括新能源以及淘汰落后產能背景下的煤炭、有色、鋼鐵等行業的優勢公司。這些投資主題的相關受益行業在去年三季度表現較好。
去年三季報中，基金最為看好的四季度前幾大投資主題主要有消費主題類、外延式增長、通貨膨脹以及人民幣升值主題。去年四季度市場大幅波動，股指在高攀6124點高位后迅速回落，最低探至4778點，有色、煤炭、鋼鐵等資源類行業跌幅領先，而農業、日用品、食品飲料、商業等消費服務類行業表現出色。
從上兩個季度的比較可以看出，基金對于市場投資主題的判斷具有較強的預見性，投資者應積極關注四季報中基金所關注的投資主題，可為投資提供一定的參考。
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