首只中小企業集合債券上網發行工作已在深交所成功完成，此次發行在回撥機制等方面進行了創新，投資者結構呈現出新的特點，為拓寬中小企業直接融資渠道、完善債券發行機制進行了有益的探索。
2007年中關村(000931)高新技術中小企業集深交所完成首只中小企業集合債上網發行合債券（“07中關村“債）本周以通過深交所網上發行和網下配售相結合的方式成功發行，并首次采取了回撥方式增加深交所場內發行份額。12月25日，3000萬元的網上發行預設份額不到一個交易日即發售完畢。為滿足廣大投資者的需求，主承銷商以回撥的方式增加了5000萬元網上發行份額，12月26日亦告售罄。
從發行認購情況看，充分顯示了場內中小投資者對于中短期企業債券的認購熱情和潛力。與前期06鐵道債等網上發行企業債券相比，此次“07中關村“債網上認購的投資者基本全部是個人投資者，來自全國350個證券營業部的近1000名中小投資者踴躍認購，帳戶平均認購金額8萬元左右，顯示了深交所場內個人投資者對此類中短期債券有較為旺盛的需求。市場人士分析，今年以來，隨著市場利率的不斷走高以及股市的大幅震蕩，投資者普遍加大了對固定收益類產品和債券型基金的關注和投入。當前，部分債券由于信用等級等條件的限制而難以成為機構投資者的投資標的，而此類中短期債券的收益率和期限結構特征則有可能引起中小投資者的投資興趣，中小投資者的債券投資潛力值得重點關注。從“07中關村“債網上8000萬元份額供不應求的情況來看，顯示深交所場內中小投資者有較大的企業債券投資潛力，企業債券上網發行的模式為整合強化債券銷售網絡、完善債券銷售機制提供了一個可供借鑒的參考模式。
據了解，深交所從去年開始推出“企業債券發行上市一體化“創新試點，在網下配售模式的基礎上，利用深交所交易系統覆蓋面廣、技術系統便捷安全等特點，增加了一條直接面向全社會投資者的發行渠道。在發行期內，主承銷商根據網上和網下發行的實際情況，可以以雙向回撥的形式每天調整網上網下銷售份額的比例，實現網上和網下的積極互動、有機結合，以達到最佳的發行效果。同時，通過網上發行可以提高投資者對企業債券的認知程度，并大大縮短了發行至上市的工作周期，強化了市場監管的連續性，也有利于提高企業債二級市場的流動性。
部分中小企業由于資產規模、發行成本等因素的限制難以以獨立的主體申請發行債券，集合發債對中小企業債發行而言是一項有益的創新探索，改變了中小企業單一依靠傳統的銀行貸款進行間接融資的局面，有效地拓寬了中小企業進行直接融資的渠道，緩解了中小企業普遍存在的融資難的矛盾，有利于中小企業利用資本市場平臺快速成長、做大做強。(全景網)
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