中國A股市場從2005年底開始的兩年大漲，主要是圍繞業績增長預期和價值重估這兩大主線來展開。隨著2008年中央實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，多數行業的業績可能出現下滑，兩大主線的炒作主題將會弱化。考慮到人民幣對美元升值帶來的國際資本的凈流入，市場流動性會繼續保持充裕，資金推動型的市場特征仍會貫穿2008年，但不會出現大規模的普漲行情。我們預計，2008年中國A股市場全年將呈現探底回升的總趨勢，在大幅震蕩中小創新高。
穩健調整的必要性
總體上看，在次貸危機引發美國經濟走軟、石油等能源價格維持高位以及美元貶值導致資金大量流入新興市場等多重不利因素的影響下，預計2008年全球經濟將放緩。而中國經濟在人民幣持續升值、國內需求與投資依然強勁、結構性通貨膨脹有望得到控制等因素支撐下，依然普遍被看好。而當前中國經濟的持續發展仍然面臨較大的壓力，防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹是當前宏觀調控的首要任務，實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策是中國經濟能夠又快又好發展的重要保證。
盡管國際國內總的宏觀經濟形勢不甚樂觀，但有數據顯示，國內需求旺盛的勢頭在2008年仍將有望保持較高水平，帶動經濟向好的主因仍將支持中國經濟的快速發展。當前國際貨幣匯率市場上人民幣相對強勢，隨著人民幣升值速度的加快，會迫使美元資本向中國流動，這在一定程度上會加劇中國的流動性過剩，增加國內的通脹壓力；但積極的一面是帶來了充裕的發展資金，只要能夠合理利用，引導資金向中長期投入轉移，這對于中國的發展十分有利。
08主抓六大熱點
通過上述宏觀經濟分析，以國家戰略為核心，結合市場技術面，我們認為，在總體走勢上，現在到08年春節前，是市場構建震蕩整理底部的時期，在08年6月前后應該出現回升高點，但這種回升仍屬震蕩整理的一部分，到08年下半年震蕩回落后再次回升，并可能在年底前或2009年初創出新高。
基于國際經濟放緩和國內經濟調整以及采取穩健財政政策和從緊貨幣政策等因素綜合考慮，2008年熱點主線會集中于下述六個方面：
一、人民幣升值。包括中外合作、外資注資和資源價值提升受益的煤炭、部分有色金屬、金融等，關注南山鋁業、云南銅業、深發展、深赤灣、國陽新能。
二、國家戰略。包括小盤高科技、生物醫藥，關注延華智能、通富微電、昆明制藥、益佰制藥。
三、節能環保。包括風電、太陽能、煤電氣一體化以及環保、與循環經濟相關的綜合公司，關注金風科技、自儀股份、龍凈環保、潞安環能。
四、品牌公司。包括消費類國內、國際知名品牌公司，關注全聚德、貴州茅臺、山西汾酒。
五、股指期貨。包括能左右股指能力的和有融資融券能力的板塊，關注中國中鐵、中信證券、海通證券。
六、奧運概念。2008年初會較活躍，但要有見好就收的策略準備。（華融證券）
|
