周一大盤小幅高開，隨即圍繞5300點(diǎn)低位震蕩。受到中國(guó)石油反復(fù)走弱影響，股指相對(duì)疲軟，但多數(shù)個(gè)股和板塊并沒有看中石油"臉色"行事，僅權(quán)重股受其影響較為明顯，銀行、地產(chǎn)板塊的主動(dòng)調(diào)整，對(duì)滬市指數(shù)運(yùn)行構(gòu)成一定壓力。
業(yè)界人士認(rèn)為，隨著超級(jí)大盤股中國(guó)石油周一計(jì)入指數(shù)，跟蹤指數(shù)的指數(shù)型基金將進(jìn)行一次規(guī)模空前的換股調(diào)倉行為。但此次調(diào)倉是基金權(quán)重股的一次理性洗牌，是機(jī)構(gòu)備戰(zhàn)2008年行情的一次重要的戰(zhàn)略性部署。同時(shí)，也為投資者提供了一次中長(zhǎng)線的布局機(jī)會(huì)。至少有以下三方面值得投資者注意：
首先，機(jī)構(gòu)主動(dòng)回撤的品種，并不表明主力不看好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前17只指數(shù)基金中有13只將面臨換股壓力。市場(chǎng)人士認(rèn)為，像中國(guó)石油這種超級(jí)新品種計(jì)入指數(shù)，指數(shù)基金為了資產(chǎn)配置的需要，往往需要對(duì)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，以使得資產(chǎn)運(yùn)行與指數(shù)保持?jǐn)M合。在這種情況下，如果一只指數(shù)化產(chǎn)品在大盤處于高位時(shí)無法降低倉位，以接納新的大型權(quán)重股資產(chǎn)，那么在短期內(nèi)，該品種可能與其標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)有所背離。換而言之，當(dāng)個(gè)股估值處于相對(duì)高位時(shí)，適當(dāng)減倉以換得現(xiàn)金，可能更利于指數(shù)基金未來的排兵布陣。因此，前期抗跌的主流品種補(bǔ)跌，可能為投資者提供了中長(zhǎng)線的布局機(jī)會(huì)，如有色金屬、煤炭、鋼鐵板塊大跌后增倉時(shí)機(jī)逐漸顯現(xiàn)。
據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月14日全天A股全市場(chǎng)凈流入資金高達(dá)291.5億元，創(chuàng)近兩個(gè)月最大單日資金凈流入額。其中，資金凈流入排前兩名的板塊，分別是有色金屬資金凈流入25.3億元、煤炭?jī)袅魅?5億元。昨天，鋼鐵板塊也有明顯增倉跡象。由此來看，當(dāng)前藍(lán)籌股的補(bǔ)跌，同樣提供了戰(zhàn)略性建倉良機(jī)。
其次，中國(guó)石油首日計(jì)入指數(shù)的偏弱表現(xiàn)，有利于權(quán)重股的理性洗牌，也將給大盤帶來積極影響。中國(guó)石油的價(jià)格在36元－39元之間徘徊，很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)石油的股價(jià)在這一階段已經(jīng)企穩(wěn)。這對(duì)于A股相對(duì)H股的定價(jià)話語權(quán)，對(duì)于重建A股價(jià)格的比照體系，甚至對(duì)于建立中國(guó)藍(lán)籌市場(chǎng)，都具有特別重要的標(biāo)桿意義。換言之，有此標(biāo)桿，權(quán)重股洗牌可能比市場(chǎng)想象的壓力要輕，如銀行、石油石化動(dòng)態(tài)市盈率已回落至30倍以下，鋼鐵僅為20倍，權(quán)重板塊回調(diào)空間有限。而隨著更多的優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌上市，A股指數(shù)向上可拓展的空間比市場(chǎng)想象的要大。
第三，在權(quán)重股洗牌期間，一方面指數(shù)波動(dòng)震蕩在所難免，另一方面也為市場(chǎng)提供了其它個(gè)股和板塊活躍和補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。但業(yè)界人士提醒，即使出現(xiàn)一段藍(lán)籌股沉默期，市場(chǎng)也不可能重蹈惡炒低價(jià)績(jī)差股的覆轍。按以往經(jīng)驗(yàn)，年末行情往往利用年報(bào)未到的真空期，發(fā)掘出一些題材熱點(diǎn)。投資者短線可適當(dāng)關(guān)注有實(shí)質(zhì)性重組的資產(chǎn)注入、定向增發(fā)、央企整合等龍頭企業(yè)，以及既獲股指期貨牌照又有業(yè)績(jī)支撐的創(chuàng)新企業(yè)。但整體上還是應(yīng)該著眼于中長(zhǎng)線建倉機(jī)會(huì)，以年報(bào)紅利業(yè)績(jī)浪為主線配置股票并跨年度持有。
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