劉瑛
證券公司的基金分析師們表示，新的大基金已經(jīng)成為了各家基金公司的旗艦產(chǎn)品，這些基金的操作策略會大致相同，誰都不愿意因為“錯配”而使得凈值落后成為同業(yè)的笑柄
盡管一些大資金已經(jīng)在股指期貨推出前開始潛心運作，但當(dāng)上證指數(shù)再次突破2000點時，至少從業(yè)績凈值增加等方面來看，率先歡呼雀躍的是新基金的基金經(jīng)理們。
在今年上半年的中小盤股牛市中，老基金儼然是絕對主力。而在下半年，當(dāng)市場還在擔(dān)心受益于老基金優(yōu)秀業(yè)績而首發(fā)規(guī)模膨脹的新基金，是否會重蹈2004年百億基金的命運時，新基金們卻在一場大盤股井噴行情中，讓在上半年完全忽視大盤股的老基金們相形見絀。
很多新基金都坦承已經(jīng)建倉大盤股。博時價值增長貳號的基金經(jīng)理肖華在10月份致持有人的一封信中提到，該基金在汽車股和航空股上進行了超額配置。易方達策略貳號基金自8月17日成立以來，累計凈值漲幅已經(jīng)超過20%，該基金也是因為買入大盤股而受益。
匯豐晉信基金公司的投資經(jīng)理王春認為新基金建倉大盤股的主要原因在于，此前大盤藍籌股的估值相對較低；即將推出的股指期貨刺激資金追漲大盤股。另外目前新基金普遍首發(fā)規(guī)模較大，入場資金非常充裕。
持同樣看法的還包括王曉明等多位新基金的基金經(jīng)理們。興業(yè)全球視野基金經(jīng)理王曉明還表示，以前大盤股是折價的，理論上未來大盤股的估值至少應(yīng)該和中小盤股持平。肖華也認為，從成熟市場的發(fā)展歷程來看，大盤股享有比小盤股更高的估值。
證券公司的基金分析師們表示，新的大基金已經(jīng)成為了各家基金公司的旗艦產(chǎn)品，這些基金的操作策略會大致相同，誰都不愿意因為“錯配”而使得凈值落后成為同業(yè)的笑柄。
王曉明解釋稱，中小盤股對大基金凈值的貢獻非常有限，如果大基金預(yù)測大盤股未來有一個合理的增長空間，那么一定會建倉大盤股。
不過也有個別基金公司的新基金誤入歧途，新基金還在建倉同系老基金的重倉股，老基金還在拋售以配合新基金建倉。這實際上是整個基金公司對短期行情的判斷和操作手法與目前市場的主流策略出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。
對于市場傳言的中國人壽等新一批大盤股上市，王春表示，目前成立的新基金為此預(yù)留申購資金還為時尚早。
就短期而言，新基金在和老基金的對決中取得了暫時性勝利。目前老基金也正在調(diào)整投資策略。王曉明稱，從表現(xiàn)上也可以看出，有一部分老基金在調(diào)整重倉股。
在大盤股的瘋狂上漲中，基金對價值投資依然保持著清醒的認識。王春還表示，不僅僅包括大盤股，新基金還會關(guān)注未來有成長性的中小盤股。目前，中小盤股下跌幅度較大，一些基本面良好、有成長性的公司值得關(guān)注。
當(dāng)大盤股持續(xù)上漲后，市場難免會擔(dān)心臨近股指期貨出臺，市場將面臨較大的做空壓力。對于是否會下跌的問題，王春表示，盡管目前累計漲幅已經(jīng)很大，但是估值依然合理，目前是持有觀望的態(tài)度。
在新發(fā)基金規(guī)模持續(xù)膨脹和此次大盤行情股中，基金已成為證券市場最主要機構(gòu)投資者的結(jié)論被再次驗證。根據(jù)中投證券研究所的統(tǒng)計，截止到今年10月25日，內(nèi)地共有53家基金管理公司，管理著287只基金，基金資產(chǎn)總計為5809.5億元?；鹳Y產(chǎn)占A股市場總市值的10%，占流通總市值的33.5%。
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