在中小板上市的公司可通過初步詢價直接定價；網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購?fù)竭M(jìn)行；主承銷商無正當(dāng)理由不得拒絕詢價對象參與初步詢價； 首次公開發(fā)行4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票，還可以采用“超額配售選擇權(quán)（綠鞋）”機(jī)制
IPO詢價發(fā)行將從明日起采用新的程序，提高發(fā)行效率、在大盤發(fā)行時引入“綠鞋”機(jī)制等都有望在近期實現(xiàn)。在征求意見后不到一周的時間內(nèi)，中國證監(jiān)會昨日公布了“最終版”的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》。
與征求意見稿相比，正式出臺的《辦法》并未涉及實質(zhì)性的修改。只是在部分細(xì)節(jié)稍有松動，比如規(guī)定詢價對象可以自主決定是否參與初步詢價，詢價對象申請參與初步詢價的，主承銷商無正當(dāng)理由不得拒絕。而此前的規(guī)定是主承銷商在任何情況下都不得拒絕詢價對象參與詢價。正式出臺的《辦法》還特別強(qiáng)調(diào)，詢價對象不得協(xié)商報價或者故意壓低或抬高價格。另外，征求意見稿中“主承銷商管理的集合資產(chǎn)管理計劃等證券投資產(chǎn)品可以參與網(wǎng)上發(fā)行，但不得參與詢價和網(wǎng)下配售”的限制性規(guī)定也被取消。
《辦法》規(guī)定，在深交所中小企業(yè)板上市的公司，可以通過初步詢價直接定價，由此，中小企業(yè)的發(fā)行將縮短4個工作日，而在主板市場上市的公司必須經(jīng)過初步詢價和累計投標(biāo)詢價兩個階段定價。另外，網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購將同步進(jìn)行，這樣，發(fā)行過程較目前程序可縮短2個工作日，這對于A股、H股同發(fā)的公司實現(xiàn)同時確定價格、同時上市非常重要。
初步詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者發(fā)行數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。另外，首次公開發(fā)行股票的公司發(fā)行規(guī)模在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票，但須持股鎖定12個月以上；還可以采用“超額配售選擇權(quán)”即“綠鞋”機(jī)制。
《辦法》規(guī)定，發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售股票。公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超過發(fā)行總量的20%；發(fā)行4億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。另外，首次公開發(fā)行股票達(dá)到一定規(guī)模的，發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，根據(jù)申購情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例。
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