金磚國家帶動全球經濟重心轉移 開啟新的金融循環
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新德里金磚峰會表明金磚國家正在醞釀新的金融革命。盡管發達國家主導的全球經濟金融格局還將在很長時期內持續，但長期積累的全球經濟失衡和全球經濟復蘇中利益分配不均等化，已經這種相對穩定的態勢在“多元化”格局中孕育著變革。金磚國家正在開啟新的金融循環，這不僅會改變長期以來的全球資本循環，形成新的金融聚合模式，也必將切實扭轉全球財富失衡的局面。
金磚國家整體實力快速上升帶動全球經濟重心轉移
事實上，金融危機之后，新興國家的快速崛起沖擊著以美國為首的全球力量架構，全球經濟與貿易重心正在由“西”向“東”發生轉移，金磚國家形成的南北向度的弓形結構，正是對由美日歐主導西方“三角”所形成的世界經濟格局的最大挑戰。
金磚國家早已成為新興經濟體“群體性崛起”的代名詞。 1999-2008年十年中，四國（以BRIC為序）經濟年均增長率分別達到3.33%、6.99%、7.22%和9.75%，大大高于同期世界平均3.07%和美國2.58%的增長率。據國際貨幣基金組織2011年統計，按購買力平價（PPP）計算，最近五年世界經濟增長的70%來自新興市場和發展中國家，其中金磚四國占有相當大的比重。隨著2010年南非作為正式成員加入“金磚國家”陣營，2010年五國的國內生產總值占到了世界經濟總量的18%，貿易額占世界的15%。
根本而言，金磚國家大都經歷了資源驅動型和出口驅動型增長模式，中國號稱“世界工廠”，印度被譽為“世界辦公室”，巴西號稱“世界原料基地”，俄羅斯被稱為“世界加油站”，各國發展模式的的同性是大都受制于發達國家為主導的全球產業分工和金融分工，以致于成為發達國家在全球資源配置結構中的廉價生產基地和資源供應地，難以獲得在資源、市場、利潤方面的公平利益分配。
目前，新興市場經濟體的對外資產余額超過對外債務余額，大都成為對外凈債權國，發達經濟體的對外債務余額超過對外資產余額，幾乎都是對外凈債務國。從外匯儲備余額來看，2011年三季度末，所有經濟體的外匯儲備合計10.62萬億美元，其中金磚五國外儲占全球的75%，僅中國外匯儲備就占到了全球的三分之一，俄羅斯外匯儲備占比接近7%，印度占全球份額超過或接近4%，巴西占比也在2%以上。然而，作為債權國的新興經濟體大都面臨著負財富效應、貨幣錯配，對外金融資產與負債不對稱等不成熟債權國的種種困境。近十年來，全球經濟與貿易重心正在由“西”向“東”發生轉移，全球制造業中心已逐步從發達國家轉向新興市場國家，但貨幣金融中心仍在發達國家，這也決定了財富的分配權仍然掌握在發達國家手中。
新興經濟體金融財富在全球占比明顯低于GDP的占比。金磚國家大都金融市場不發達，金融體系比較脆弱，在對外交易中長期依賴儲備貨幣進行計價、結算、借貸和投資，貨幣錯配帶來的匯率和資產風險不可避免，風險將越來越多的由新興市場國家承擔。由于新興市場貨幣大都盯住美元，貨幣政策的自主性嚴重被削弱。特別是金融危機以來，本幣升值、熱錢流入，不但進一步推高新興經濟體外儲規模、加劇輸入型通脹的風險，也使新興經濟體的經濟與金融安全越來被美國債務風險所累，在“美元陷阱”中越陷越深。因此，作為全球貨幣錨的美元超發直接導致債權人資產大幅縮水，債權人權益被嚴重“稀釋”而陷入財富管理困境之中。