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海南傾力打造“國際旅游島”
繼ST東航（600115）獲大股東70億元注資之后，19日起停牌的海南航空（600221）也公告稱，公司正在籌劃定向增發事宜。業內人士分析認為，海南航空也有望獲得海南省國資委的注資。
有研究員認為，考慮到海航飛機引進資金需求規模比較龐大，海南省的注資規模很可能超出市場預期。注資規模可能在20億至40億元。
大規模擴張盼資金解渴
根據公告，去年年底，海南航空控股股東大新華航空公司就接觸過海南省國資委，商談過政府注資的事情。國泰君安孫莉認為，海航股份是海航集團航空運輸板塊核心資產，有望成為集團整合旗下航空運輸資產主要平臺。除直接經營海南航空運輸市場外，海航股份還持有新華航空60%股權、長安航空87%的股權和山西航空97%的股權。
海航年報顯示，截至2008年底，海航擁有飛機140架左右，2009-2013年公司計劃引進90架左右飛機。預計今年將引進32架飛機，其中25架為B737-800機型，2010-2013年每年引進的飛機在20架左右，到2013年公司直接運營的機隊規模將比2008年底增加一倍以上。
除了將部分新增運力繼續投放在海南市場外，海航引進的大部分運力將投放在以北京為主的北方市場。有分析師認為，受金融危機影響，國航、南航、東航、上航等國有航空公司控制運力投放，這就為海航的逆市擴張、提升市場占有率創造了機遇。
孫莉認為，為解決運力擴張的資金需求，預期海南省政府很可能通過定向增發向公司注入資金。她表示，經粗略測算，注資對海航每股凈資產的增厚幅度在0.54元-0.80元。預計，海航獲得注資規模可能在20億元-40億元之間。
2008年下半年以來，東航、南航相繼獲得大股東的注資。東航分別向集團和東航國際定向增發14.37億股的A股和H股，A股發行價為3.87元/股，融資總額55.63億元；H股發行價1港元/股，融資總額14.37億元。東航集團及東航國際均用現金認購東航增發的股份。
南航則分別向南航集團和南龍控股增發72,115萬股A股和72,115萬股H股，A股發行價每股3.16元，融資總額22.79億元；H股發行價1港元/股，融資總額7.21億元。
“國際旅游島”支撐業績
4月份，海航實現收費客公里22.5億客公里，同比增長17.31%；可用座公里29.19億座公里，同比增長22.67%；客座率77.1%，環比上升0.1個百分點，同比下降3.5個百分點。
在海航的收入構成中，海南地區占比達到65%，是其最重要的收入來源。而根據對海口美蘭機場和三亞鳳凰機場的旅客統計，平均80%為游客，由此可見，旅游業是海南航空的重要支撐。
海南島獨特的地理位置使得當地的航空需求具有很強的剛性。中國證券報記者了解到，從歷史數據來看，不論是在1998年金融危機還是在2003年的非典，海南的游客和乘飛機的人數均沒有受到明顯影響，保持了較快速度的增長。
目前，海南省政府已經制定了國際旅游島建設時間表和具體的考核指標，并對開通國際航線給予了直接的財政補貼。據悉，優惠政策主要集中在出入境、旅游購物、航權、海洋旅游、融資、旅游相關產業發展等方面。
長江證券楊志清表示，從目前的數據來看，冬春季節的旅游熱度依然不減，雖然增速有所降低，但絕對值連創新高，整體形勢仍然比較樂觀。他認為，海南的航空需求還將繼續目前的增長趨勢，海航也有望在行業的谷底中不斷發展壯大。（陸洲）
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