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構(gòu)筑逆周期金融調(diào)控框架
兩年前的金融危機(jī)，讓全球的經(jīng)濟(jì)決策者將目光聚集到金融宏觀審慎管理上來。“金融危機(jī)的重大教訓(xùn)之一，是不能只關(guān)注單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或單個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范，還必須從系統(tǒng)性角度防范風(fēng)險(xiǎn)。防范這一風(fēng)險(xiǎn)的良藥就是宏觀審慎政策。”央行行長周小川日前強(qiáng)調(diào)。
完善宏觀金融調(diào)控制度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，將成為未來幾年金融改革的重要看點(diǎn)。日前發(fā)布的《建議》中，就首次提及要構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架。
“逆周期的金融宏觀審慎管理”，通俗地講，就是在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期提早啟動(dòng)從緊政策，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期及時(shí)出臺(tái)擴(kuò)張政策。事實(shí)上，“十一五”期間我國為應(yīng)對百年一遇的金融危機(jī)，提高宏觀政策的前瞻性、預(yù)見性和靈活性，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性變化之始，即加強(qiáng)了逆周期宏觀調(diào)控力度，通過熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定協(xié)調(diào)增長。在主要經(jīng)濟(jì)體深陷衰退泥潭之際，我國經(jīng)濟(jì)率先實(shí)現(xiàn)了企穩(wěn)回升。
就在半個(gè)月前，當(dāng)面臨信貸投放連續(xù)增長、物價(jià)屢創(chuàng)新高、經(jīng)濟(jì)增長由回落走向回穩(wěn)局面時(shí)，我國央行再次開啟逆周期操作，果斷出臺(tái)利率上調(diào)政策，向市場釋放貨幣條件回歸常態(tài)的重要信號。
“后危機(jī)時(shí)期，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢更為復(fù)雜。這就需要根據(jù)宏觀調(diào)控和貨幣政策的需要，發(fā)揮跨周期的逆向調(diào)節(jié)功能，降低商業(yè)銀行行為的順周期性，最終增強(qiáng)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性和支持經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性。”央行研究局有關(guān)人士說。