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機構預測5月CPI增約3.2% 非對稱降息預期升溫
關鍵詞： CPI 仔豬價格 生產資料價格 招商證券 渤海證券
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另一方面 ，工業品出廠價格(PPI)對C PI的影響在回落階段遠沒有上升階段有效。據第一創業證券分析，C P I對P P I呈現“跟漲不跟跌”關系的主要原因有四個方面：一是產能過剩使生產資料供應商的議價能力較低；二是C PI處于低位時，政府加快資源價格改革，使成品油、水、電、氣等出現“上漲容易、下跌難”的現象；三是食品生產中的勞動力密集程度遠高于生產資料，受勞動力成本上漲的影響更大；四是蔬菜、水產品等生鮮食品由于易變質而不能囤貨。
鑒于當前經濟減速壓力增大，但是物價上行壓力又仍然存在，市場對央行推出非對稱降息的預期升溫。
國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪認為，當前中國經濟滑坡的風險在增加，我國二季度G D P同比增速將跌破8%，所以應該進行非對稱減息。
陳東琪說，貨幣政策重要的不是調量，而是調價、減息。現在下調存款利率好像不具備條件，4月份CPI同比增長還有3.4%，一減又會出現負利率。但是可以分兩步解決這個矛盾。第一步只減貸款利率，存款利率不動；等到6、7月份C P I掉到2.5%以下，再同時調整。
北京天則經濟研究所學術委員會主席張曙光也支持非對稱降息。他對記者說，一季度居民消費價格漲幅出乎意料，說明通貨膨脹有可能長期化。如果現在為了穩增長下調利率，就會再次導致居民存款負利率出現，并不利于經濟發展。“但如果是只降低貸款利率我舉雙手贊同，這也有利于促進銀行利率的市場化。”