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2012年03月10日13:14 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

股東數據揭示社保價值取向 持倉股逾半數扎堆5行業

關于社保資金入市，今年“兩會”上也有少代表發表各種建議。全國政協委員、經濟委員會副主任、北京大學光華管理學院名譽院長厲以寧公開表示，社保基金和其他所有的資金都一樣，閑置不用就是損失。人力資源和社會保障部部長尹蔚民稱，“兩會”后將有部分省市社保基金進行入市試點。這給社保資金入市指出了一條明路，對于未來A股走向也具有向好的影響。

市場分析人士表示，社保基金在歷史上，投資就是穩定精準著稱，如果，“兩會”后有社保基金入市試點推出，那么，歷史上社保基金重點建倉的行業及個股將依就在新增資金的視野范圍之內，這些行業值得關注。

社保基金持股41股

最新年報披露，社保基金對藍籌股的青睞依然不減，目前已披露的345家公司中，有41家被社保基金持倉，占比11.88%，這些個股的每股收益均在0.1元之上，其中，有22家公司每股收益超過0.5元。市盈率方面社保基金持有的個股以低市盈率為主，其中，市盈率在30倍以下的個股達20只，30至40倍的有12只，其余9只市盈率略高，超過了50倍。社保基金持股的市盈率較低的五只個股分別是：深發展A(8.41倍)、大冶特鋼(8.91倍)、華發股份(9.93倍)、凱迪電力(14.70倍)、南山鋁業(15.14倍).

從已公布的年報來看，社保資金對機械設備、化工、電子、商業貿易、公用事業等五類行業持股類較高，分別達到10只、4只、另外三類均為3只。具體個股來看，所持機械設備類個股為：陜鼓動力 、金杯電工 、康力電梯、精達股份 、合康變頻、中核科技 、經緯電材 、鋼研高納、龍源技術、陽光電源 ；所持化工類個股為：興化股份 、金正大、贊宇科技、陽谷華泰 ；所持電子類個股為：大立科技 、宇順電子、滬電股份 ；所持商業貿易類個股為：友阿股份、徐家匯、銀座股份；所持公用事業類個股為：粵電力A、凱迪電力、富春環保。

藍籌股集中行業受青睞

由于年報至今只有345家公司披露，所占A股總數不及五分之一，不具可比性，故采用2011年三季度數據對社保基金倉位進行全面分析。據《證券日報》市場研究中心統計，去年三季度社保基金共持有A股316只，占兩市A股總數的13.92%，其中，最受社保基金青睞的是采掘行業，持股家數占比21.15%，緊隨其后的是交運設備，持股比例達20.51%，第三名則是電子行業，持股比例達20%。上述數據顯示，社保基金對藍籌股或新興藍籌集中的行業興趣較高。

采掘是價值藍籌股匯聚的行業，歷年來被社保基金重視，已公布年報顯示，社保基金持西藏礦業(150萬股)和通源石油 (69.88萬股)兩家公司股份，其中，通源石油是今年四季度新進建倉的個股。去年三季度有11家采掘公司被社保基金持股，分別是：西藏礦業、露天煤業 、準油股份 、蘭花科創 、陽泉煤業 、盤江股份 、山煤國際 、大成股份 、恒源煤電 、中海油服 、國投新集 ，占52家采掘類公司總數的21.15%。

交運設備也是去年三季度社保基金重點持倉的行業。最新公布年報顯示，社保基金中航精機仍有社保基金身影，并進一步增持20萬股，去年末持股達520.04萬股。去年三季度有24家交運設備公司被社保基金持股，分別是：江鈴汽車 、萬向錢潮 、一汽轎車 、一汽夏利 、中航精機、寧波華翔 、萬豐奧威 、廣東鴻圖 、亞太股份 、博云新材 、松芝股份 、上海佳豪 、國騰電子 、美晨科技 、東風汽車 、哈飛股份 、中國船舶 、亞星客車 、曙光股份 、貴航股份 、福耀玻璃 、華域汽車 、廣汽長豐 、長城汽車，占117家交運設備類公司總數的20.51%。

電子行業的回暖從IPhone4S的熱銷和IPad3的搶訂看見一斑，社保基金再一次提前精準地在去年三季度重倉持有該類股票。最新公布的年報顯示電子類個股也是排在申萬一級行業前三位的，社保基金持有大立科技、宇順電子、滬電股份等三家公司股票，持股數分別為：169.06萬股、140萬股和860萬股，不過較三季度均略有減持。

去年三季度有22家電子公司被社保基金持股，分別是：江佛山照明 、華工科技 、航天電器 、廣州國光 、萊寶高科 、中環股份 、天津普林 、通富微電 、中航光電 、大立科技、福晶科技 、水晶光電 、宇順電子、新綸科技 、歐菲光 、滬電股份、錦富新材 、北京君正 、瑞豐光電 、陽光照明 、大恒科技 、法拉電子 ，占110家電子類公司總數的20%。

中國版“401K”路徑隱現

“兩會”期間，關于養老金入市的話題再度引起公眾關注。外界紛傳的個別省市會在“兩會”結束后進行養老金投資運營試點的消息獲得證實。在十一屆全國人大五次會議舉行的記者會后，人力資源和社會保障部部長尹蔚民7日接受采訪時表示，在整個養老金投資運營方案沒有確定前，會選擇個別省市進行投資運營試點，兩會后開始運作。尹蔚民同時指出人力和社會保障部正在對是否成立管理養老金的投資運營機構的方案進行研究，會積極推動。

尹蔚民的兩個正面回應打消了市場的疑慮，給市場帶來了直接影響，消息見報的當天，滬深兩市雙雙大幅走高，養老金的彈藥尚未正式上鏜，市場早已聞風而動，養老金入市的制度設計深受市場歡迎。

事實上，“十二五 ”初期，有關方面就開始鼓勵推動社保基金系列中的養老金和保險資金積極入市，這意味著中國將首次迎來長期資金入市的曙光，這也被看做是中國版的“401K”計劃。在國際上，美國當年正是通過401K，鼓勵養老資金進入資本市場，實現了資本市場發展和國民財富增值的良性互動，迎來1982年至1999年美國歷史上最大的牛市；而英國養老金的三分之二都投向于股市，正是這些長期資金穩定了本國的證券市場，促其成長、成熟。

正是“十二五”初期“401K”計劃的萌動引發了媒體的報道關注，直到去年12月新任證監會主席郭樹清在一個會議上發言鼓勵社保基金、企業年金、住房公積金和財政盈余資金等長期資本在2012年趁機入市，幾乎與之同時全國社保基金理事會理事長戴相龍也呼吁養老金入市，市場于是對養老金入市反應強烈，而官方對于養老金入市也開始做相關的跟進、研討、籌劃工作。

如，在郭樹清和戴相龍關于推動養老金入市的講話后不久，就有媒體報道南方某省已經獲準將1000億元基本養老基金轉交全國社保基金理事會運營，并于今年一季度將開始投資，對此，人力資源和社會保障部發言人尹成基作出回應，強調要確保基金安全，人社部已經先期開展了研究和論證，正在研究養老保險積累基金的投資運營辦法。同時，1月14日，針對社會上的養老金入市需要成立專門的管理機構的呼聲，戴相龍積極回應稱，成立機構運營養老金入市勢在必行。各管理層的積極支持、表態和推動說明社保基金入市已被圈定。

關于養老金入市，有市場分析人士指出，近年來證券市場的低估值、養老金投資品種的單一、固定收益市場的收益率曲線下降等因素是引發養老金入市的主因。截至去年底，我國五項社會保險基金累計結余總額2.87萬億元，其中養老保險累計結余1.92萬億元。由于物價上漲，社會保險基金面臨貶值風險，加快社會保險基金多元化投資步伐已迫不及待。

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