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物價總體水平是影響電價調整的重要因素之一，這通常是看CPI。目前CPI已過高點，今后幾個月預計將呈下降態勢。
2008年7、8月份電價上調之前雖然CPI也比較高，6月份達7.1％，但它已經過高點，呈向下行的趨勢。當年2-4月都在8％以上，最高達到8.7％。但5月份已降至7.7％，7、8月份更是分別降至6.3％和4.9％。因此，那時上調電價CPI方面的制約大大減輕。
而2009年11月份上調電價，從上市公司業績看并不是很差，畢竟還有0.0973元的每股收益（整體法），但當年CPI較低，2-10月份都為負值，11月份僅為0.6％。因此，價格總體水平方面沒有大的顧慮。當年上調電價的主要因素，應當是動力煤價格出現較大幅度的上漲，通過對電價進行調整以減輕火電企業成本壓力。不過，也不是整體上調，而是進行了有升有降的調整。
再看今年4月份電價的上調，今年一季度業績雖然沒有虧損，但已近乎虧損，每股收益只有0.0093元。而動力煤價仍在高位波動，盡管已是淡季，但煤價并沒有明顯的下降，而6月后又將進入旺季夏季，若不上調電價，火電企業可能又將進入虧損。但顧慮的是，當時CPI正在向上走，3月份達到5.4％。正是如此，電價上調時僅上調了15個省份的電價，而且幅度也有不同，最小的每千瓦時上網電價僅上調1.24分。
高煤價促“人為”電荒
動力煤價格高企無疑給本就困難的火電企業雪上加霜，也使得今年冬季的供電形勢更加不容樂觀。10月27日，中國電力企業聯合會發布2011年前三季度全國電力供需分析預測報告，預測今冬明春全國最大電力缺口將達3000萬-4000萬千瓦。這一結論超出了此前電監會的預計。10月20日，電監會預測的今冬明春最大電力缺口約2600萬千瓦。
這就意味著從今年春季開始的電荒將持續到明年春季，持續近一年電荒也創下了歷史記錄。梳理近兩年的電荒與全社會用電量的關系，發現今年的電荒不僅持續時間長，還具有“人為”的特點。
2010年隨著經濟的復蘇，全社會用電量達41998.82億千瓦時，同比增長了14.76％，其中工業用電量達30966.77億千瓦時，同比增長15.73％。工業用電量增加，尤其是高耗能企業的復蘇被視為造成去年電荒的重要原因。
但今年經濟增速和社會用電增速下降，電荒卻在加劇。今年前三季度工業增加值增速逐季放緩，一季度增長14.4％，二季度增長14％，三季度增長13.8％；伴隨經濟增速放緩，全社會用電量增速也應聲下滑，前三季度社會用電量各季度同比分別增長12.7％、11.7％和11.5％。而電荒卻持續存在，今年迎峰度夏的實際電力缺口達2300萬千瓦，多地錯峰用電。如今，迎峰度冬高峰即將來臨。
能源經濟學者、廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強認為，今年的電荒主要受“人為”因素影響。他指出，從裝機與機組利用率來說，理論上，機組利用小時仍有10％以上的提升空間。但因為電煤供應緊張、煤炭價格高漲“限制”了火電企業的發電積極性。
動力煤價高位企穩
三季度末到四季度初，各大電廠為冬季囤煤做準備，環渤海地區動力煤價格從9月7日開始恢復上漲。海運煤炭網2日發布的最新一期數據顯示，環渤海地區港口平倉的發熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格報收853元/噸，與前一報告周期持平。該價格為指數發布以來的最高價位，發熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格自本輪上漲以來累計漲幅達到28元/噸。
據秦皇島煤炭交易市場總經理李學剛介紹，從對環渤海六個港口交易價格的采集數據結果看，本報告周期24個港口規格品中，價格上漲的港口規格品由前一報告期的11個增加到了13個；價格持平的港口規格品由前一報告期的12個減少到了10個；價格下降的港口規格品維持在前一報告期的1個。
近期我國非煉焦煤進口超常增加也顯示國內動力煤需求旺盛。據李學剛介紹，9月份我國進口煤炭1912萬噸，同比增加了25.1％，創造了有史以來的新高；其中非煉焦煤進口1523萬噸，同比增加407萬噸，提高了36.5％，同樣刷新了歷史單月進口量的最高記錄。
據業內人士分析，近期國內水電出力比例較低使得動力煤需求比較旺盛，動力煤價將繼續維持在高位運行。受西南及廣西旱情影響，今年水電利用小時數同比下滑明顯，而四季度為枯水季，預計水電仍將乏力，火電供電負荷將有增無減。從電廠庫存來看，近期全國重點發電企業的電煤庫存回升較快，由9月末的6455萬噸增加到了10月20日的近7120萬噸。
臨近冬季取暖季，動力煤價再度出現上漲，最新一期環渤海動力煤價格指數顯示動力煤價前期的持續上漲動力有所減弱，但價格仍保持高位運行。今年以來，國內電荒持續時間超過往年，中國電力企業聯合會預測今冬明春全國最大電力缺口將達3000萬-4000萬千瓦。今冬明春的電荒似乎已成定局，業內期待的電價上調或能降低“人為”電荒的因素，但終端需求減弱帶來煤炭價格回落的預期可能會使得短期內上調電價難以成行。