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德國的糾結：自家利益VS歐洲前途
在今天的歐洲，最具影響力的歐洲人，可能非默克爾女士莫屬。原因也簡單，當前歐債危機深重，眾多國家債臺高筑，唯一能力挽狂瀾的，似乎就是歐洲第一大國德國。
但問題是，德國應該德國第一，還是繼續歐洲第一？歐洲第一，則意味著德國承擔作為“大哥”的責任，救人第一，慷慨掏錢，從希臘到愛爾蘭，從葡萄牙到西班牙，從塞浦路斯到意大利，需要援救的歐洲“小弟”有長長一列。
當然，除了直接掏錢，也可以讓渡信用。比如，最近歐洲市場最熱盼的，則是發行歐元債券。借助德國的信用，發行全歐元區共同分擔的債券，將降低歐債危機國家融資成本，也能有效規避國家破產問題。
但讓渡信用，歸根到底，還是德國出錢，只不過方式更加隱蔽而已。按照德國經濟學家的計算，如果引入歐元債券，作為歐洲第一大國的德國的融資成本將上升，每年因共同擔債而會多支出470億美元。而且，其本身的AAA信用評級也將面臨風險，一旦遭降級，損失將更大。
當然，對家底厚、手頭尚寬裕的德國政府來說，470億美元可能并不算什么，最可怕的是德國人的反彈。在第一階段拯救希臘時，德國納稅人就因為默克爾“太過慷慨”而怨聲載道。德國人可以憤怒，可以想不通，不過作為歐洲老大，拯救歐元是德國當前義不容辭的責任，畢竟歐元如果真滅亡，德國經濟也會有滅頂之災。但在第二階段拯救希臘中，德國仍力排眾議，執意要求其他債權方“自愿再投資”，共擔風險。盡管評級機構警告此舉會讓希臘陷入“選擇性違約”，導致新的金融沖擊。
對于代價可能更高的歐元債券，德國也是極其排斥，理由似乎也很充分。在默克爾看來，市場近來持續暴跌，就是在迫使德國就范，迫使德國掏錢為這些危機國家埋單。對于這些資本大鱷的做法，默克爾的回答是：“市場想迫使我們做某些事情，但我們不會那樣做?！?/p>
德國的理由還有很多。比如，發行歐元債券還涉及到修改法律，這需要時間；而且，在德國財長朔伊布勒看來，在沒有統一財政的情況下先發行歐元債券，歐元區將變成一個“通脹共同體”。另外，一些德國官員還擔憂，歐元債券將使歐元區變成“轉移聯盟”，最終陷入國家間“三角債”援助的惡性循環。
對于德國來說，不會沒原則地為危機國家埋單。但德國不出手，危機國家就沒法走出泥潭，歐債危機就遲遲得不到解決，甚至有可能繼續惡化，假如歐債危機由此惡化，變得一發而不可收拾，最后還是得由德國收拾，歐元債券肯定也會不得不推出。
全球貨幣競相貶值或繼續推高中國物價水平
今后影響全球經濟大格局一個重要因素將是各國貨幣競相貶值。各國貨幣競相貶值，勢必引發全球性通貨膨脹。受其影響，今后中國物價水平還會再創新高，其短期回落，并不意味著所謂“拐點”出現。為此，有關部門必須順勢而為，從增加收入、降低成本與增強商品儲備三個方面，降低中國的相對物價水平與絕對物價水平，提高城鄉居民物價滿意度。
由于世界經濟二次衰退風險增強以及國內緊縮需求政策效應顯現，國內一些需求明顯減弱，過剩加劇，抑制了價格漲幅，整體價格指數環比有可能回落。但是，對于這種回落，期望值不能太高。
實際上，國際市場大宗商品價格回落可能只是暫時的，整體呈現先抑后揚、近弱遠強格局。而且，受工資上升、環保費用增加，原材料、燃料成本提高等更多新漲價因素推動，尤其是輸入型成本推力的再次增強，中國物價指數具有長期揚升、高位運行特點。CPI、PPI都有可能再創新高，個別月份同比漲幅甚至可能達到兩位數的水平，難以回復到溫和通脹區間。對此，不可掉以輕心。
中國物價水平高位運行，并有可能再創新高，最主要的因素來自于美元等西方國家貨幣競相貶值。國際清算銀行（BIS）近期公布的數據顯示，在過去兩年，經通脹調整后，美元實際有效匯率下跌10％，歐元下跌6％。初步預計，一段時期內，美元、歐元等西方國家貨幣，還會繼續貶值，其中美元指數將跌破70關口。
值得注意的是，今后美元等西方國家貨幣貶值，并不僅僅表現其名義匯率下降，更多地會在實際商品購買力下降中得到體現。主要國家的過量貨幣集中涌入市場，就使得實際商品購買能力不斷下降。只要各國貨幣，尤其是美元還在貶值，國際市場大宗商品價格就會繼續上漲。雖然其間會出現多次回落，甚至是深幅下跌，但從中長期來看，幾乎所有大宗商品價格都會再攀新高。其中，石油價格會重返100美元/桶，鐵礦石價格會達到200美元/噸，精銅價格會達到1萬美元/噸。
中國大宗商品主要依賴進口，并且構成了中國制造的主要原材料成本。因此，國際市場大宗商品價格再次強勁飆升，勢必會為中國物價水平的進一步上漲，提供新的強大成本推力。
今后中國物價上漲是大勢所趨，有中國經濟發展與經濟轉型的原因，但更多的還是歐美國家無節制舉債、濫印鈔票的結果，而這些又非我們自己所能掌控。
既然如此，中國調控物價的頂層思路就不能是硬性不讓漲價，從而扭曲價格水平，而是要順勢而為，從增加收入與降低成本兩個方面，降低相對物價水平與絕對物價水平，增強城鄉居民的物價滿意度。
增加收入方面，主要是與物價上漲水平掛鉤，普遍增加工資，發放補貼等。在降低成本方面，除了整頓物流秩序，規范物流收費，還要實施優惠利率、降低進口商品關稅及其它國內商品銷售流轉稅，還要借助人民幣適度升值的重要作用。另外，主管部門逢低買進，增強商品儲備，保證供應不斷檔，維護市場平衡關系，也是提高城鄉居民市場滿意度的重要方面。